调整期万达光线华谊业绩分化 2017年影业或迎洗牌格局

近日，据国家电影专资办发布数据，2017年一季度全国总票房142.3亿元，同比下滑1.7%，这是继2016年票房增速放缓之下的进一步降温。这一降温也使得电影公司业绩出现了分化。

万达电影院线股份有限公司（002739.SZ）（以下简称“万达院线”）和北京光线传媒股份有限公司（300251.SZ）（以下简称“光线传媒”）主要业绩指标仍处于上升态势。而华谊兄弟传媒股份有限公司（300027.SZ）（以下简称“华谊兄弟”）多个业绩指标出现了下滑。

对此，华谊兄弟在回复《中国经营报》记者采访的函中称，业绩下滑主要受整体市场环境不利及电影业务表现不佳影响。就票房增速放缓的问题，行业从去年暑期档就开始主动进行反省，这是行业趋于成熟的一个表现。反省过后，行业的领导者已经开始调整，未来的市场还是大有可为。

在此背景下，对于2017年电影市场态势，多位受访专家均对记者表示，2017年电影行业或将迎来洗牌格局。在充分市场化的情况下，未来内容制造依旧是最为重要的。万达院线总裁曾茂军亦对本报记者说：“电影票房收入是有天花板的。”

万达光线业绩维持乐观

根据万达院线发布的2016年年报显示，在报告期内万达院线实现营业总收入112.09亿元，较上年同期增长40.1%；净利润达13.66亿元，较上年同期增长了15.23%。

在112.09亿元的总营收中，万达院线实现票房收入76亿元，同比增长20.5%，观影人次1.84亿人次，同比增长22%。其中，国内票房62亿元，观影人次1.64亿人次。在2016年全国电影市场实现票房457亿元，同比增长3.7%，国内票房增速放缓的背景下，取得上述业绩实属乐观。

值得注意的是2016年万达院线非票房业务占收入的比重超过三分之一。根据其2016年年报显示，报告期内，万达院线实现非票房收入39亿元，同比增长超过100%，非票房收入占营业收入比重达到35%，较2015年提升12个百分。

曾茂军在万达院线股东大会上对本报记者说：“电影票房收入是有天花板的，但是其他业务收入增速是没有天花板的。”

此外，万达院线在2016年成立了万达传媒，并购时光网，布局游戏产业，大力拓展在广告传媒、电影整合营销、在线直播、衍生品、游戏产业等领域的业务；同时启动网络院线、在线售票平台等方面建设工作。伴随着万达院线全产业链生态圈的建设，万达院线还特地发布公告，拟将公司中文名称由“万达电影院线股份有限公司”改为“万达电影股份有限公司”。

然而在业绩指标大部分维持乐观的背景下，万达院线还是存在部分问题。其年报显示，万达院线三大产品收入毛利率均出现了下滑。观影收入、商品、餐饮销售收入及广告收入毛利率分别较上年同期下滑了7.67%、7.80%及12.09%。

另外，既然要改名“万达电影”，那必然万达院线要在内容制作上投入大工夫。然而万达院线旗下传奇影业2016年投资的《魔兽》大片虽然国内票房破10亿元。然而在北美票房不尽如人意，《魔兽》影片最终全球票房为4.32亿美元，除去制作成本，票房亏损1560万美元。

此外，2017年一季度上映的《绑架者》和《金刚：骷髅岛》也表现一般，内容短板依旧是万达院线转型面临的问题。易观互联网娱乐高级分析师黄国峰表示，无论是现在还是以后，内容肯定是更重要的。因为只有有了新的内容，渠道才是有意义的。如果没有好的内容，空有渠道观众也是不买账的。

拥有内容制作优势的光线传媒，依靠缩减成本也取得了乐观的业绩。根据光线传媒发布的2016年年报显示，报告期内，光线传媒实现营业总收入17.31亿元，比上年同期增加了13.66%；营业利润、利润总额和净利润分别为7.95亿元、8.16亿元和7.40亿元，分别比上年同期增长了83.43%、79.64%和77.61%。