市值蒸发超400亿美元 蔚来汽车驶入“缺芯少电”歧途

本报实习记者 盛兰 记者 张家振 上海报道

经历了持续的连阴行情后，中概股新能源汽车板块终于迎来了短暂的反弹。

截至美东时间3月9日下午4点，蔚来（NIO）迎来强势反弹，股价大涨17.44%，当日收盘价维持在41.35美元/股，总市值回升至648.83亿美元。而在此前，蔚来已经连续下跌了近一个月，截至3月8日收盘时，蔚来股价已跌至35.21美元/股，总市值也蒸发了超过400亿美元。

在分析人士看来，当前芯片短缺、电动汽车领域竞争激烈等因素或是导致蔚来等股价深度回调的诱因。根据蔚来3月2日发布的2020年全年财务报告，蔚来在2020年汽车总销量达到了4.37万辆，预计2021年第一季度总交付量可达到2万辆至2.05万辆，而这已经逼近公司目前产能的最大上限，芯片和电池供应不足的问题成了其扩产的最大挑战。

蔚来CEO李斌在3月2日召开的财报会议上也表示，电池供应瓶颈限制了公司产能规模的提升，此外芯片是否能完全满足蔚来第二季度生产尚存在较高风险。对此，蔚来相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示，公司在今年1月份已经完成了全供应链产能的提升，月产能为7500台，但“缺芯少电”的影响预计将延续至今年7月份。

风向渐变，股价“跳水”

作为国内造车新势力“三剑客”成员，蔚来、理想和小鹏汽车近期股价也一直处于下挫状态，三家公司市值合计下跌超过700亿美元。

记者梳理发现，理想和小鹏股价分别从1月20日和25日进入下跌通道，市值分别蒸发超115亿美元和近220亿美元，跌幅分别超过35%和50%。而蔚来则略迟，从2月10日起股价从62.84美元/股的高点一路下探至35.21美元/股，累计跌幅高达44%，总市值也蒸发了超过400亿美元。

3月2日晚间，蔚来股价更是上演了惊魂一幕，股价大跌13%，市值一夜蒸发约100亿美元。而当天正是蔚来发布2020年第四季度的财务业绩及全年未经审计财务报告的日子。

财报数据显示，2020年第四季度蔚来实现营收66.4亿元（人民币，下同），同比增长133.2%，环比增长46.7%；全年实现营收162.58亿元，同比增长107.8%，但公司全年净亏损仍达到53.04亿元、归属于公司普通股股东净亏损56.11亿元。

事实上，早在2月23日，蔚来股价就已经历了一次“大跳水”。当晚美股开盘后，在蔚来股价开始跌破50美元/股关口时，散户投资者杨峰（化名）告诉本报记者：“现在虽然不到50美元/股，但是还没到加仓的时候，此时加仓利润不大。”

杨峰本打算过两天再加仓，但是没有预料到仅仅不到三个小时后，蔚来股价便已经跌至42美元/股左右。彼时，杨峰迫不及待地告诉记者：“准备蹲底买入了。”在当日盘中，蔚来股价一度跌至41.66美元/股，最大跌幅超过17%。

另一名散户投资者李阳（化名）则向记者透露：“最近高估值的股票都在回调，蔚来能够从50美元/股向60美元/股的方向上涨就已经很满意了，我已经跌了70万美元了”。

据了解，今年2月初，全球最大规模对冲基金——桥水基金的创始人Ray Dalio就曾发文警告称，新兴科技股票，当下散户投资者们的宠儿，现在已经进入了“极端泡沫区”。

而在蔚来股价下行期间，2月13日，亚洲区资产管理规模最大的投资基金之一高瓴资本公布了其2020年第四季度美股持仓的报告，显示其已经清仓了蔚来股票。报告披露此番清仓的原因是，该机构认为蔚来股价在2020年上涨幅度过大，市值明显过高。

对于此前蔚来股价持续下探的现象，资深汽车分析师张翔也向记者解释称：“新能源汽车市值能够坚挺到现在，主要是受疫情影响，使得华尔街资本可投入的领域减少。如今疫情已经得到有效控制，各行业加快复苏也让新能源汽车板块开始降温。”

合肥收缩战略投资

尽管蔚来股价已经历了一轮大幅回调，但以李阳为代表的投资者仍对蔚来的发展充满信心。李阳告诉记者：“主要是公司2020年的销售业绩表现不错，此外还有合肥市政府的背书。”

不过，合肥市政府已经逐渐降低了持股比例，其与蔚来的关系也正在从资本投资者向“实体”帮扶者转变。

2月初，蔚来对外公布，公司作价55亿元从两个战略投资者处回购了3.305%蔚来中国股权，同时蔚来还向蔚来中国增持100亿元。交易完成后，蔚来持有蔚来中国的股权比例增长至90%。而上述两个战略投资者便是此前合肥市政府投资蔚来的联合方之一。