爱玛科技8年三次冲击IPO：毛利率低于行业平均水平 产品频登质量黑榜

两轮电动车市场或将迎来一家新的上市公司。近日，证监会公告，爱玛科技集团股份有限公司（以下简称“爱玛科技”）首发获通过，这意味着爱玛科技拿到了资本市场的“入场券”。

这并不是爱玛科技第一次闯关IPO。此前的2012年、2018年，爱玛科技亦曾试图登陆资本市场，但均无疾而终。从筹备上市到此次实现首发过会，爱玛科技在IPO的路上已经走了8年之久。相对于同行业企业新日股份（603787.SH）、雅迪控股（01585.HK）、小牛电动（NIU.US）而言，爱玛科技可谓“起了个大早，赶了个晚集”。

值得注意的是，寻求资本助力的爱玛科技虽然首发获通过，但仍有诸多挑战等待破局。据了解，2016年至2018年及2019年上半年（以下简称“报告期内”），爱玛科技扣除非经常性损益后的净利润分别为3.81亿元、3.13亿元、3.91亿元和1.93亿元，呈波动趋势。同时，其毛利率明显低于同行业上市公司新日股份、雅迪控股及行业平均水平。此外，爱玛科技还频繁登上质量黑榜。《中国经营报》记者在采访中了解到，爱玛科技当前还被诸多消费者反映存在未按约定时间发货，发货拖延半个月至20余天的情形。

2020年12月25日，爱玛科技就IPO上市相关问题回应本报记者称，本次发行股票募集资金投资项目是公司主营业务的进一步发展与补充，有助于扩大公司业务规模，提升产品品质，进一步壮大公司的研发团队，提升公司研发能力，构建和完善营销网络，增强公司的核心竞争力，强化公司在电动自行车行业的市场地位。

三战A股

国内知名电动自行车品牌爱玛科技在2019年被证监会“取消审核”终止上市一年后，2020年11月26日，终于通过了证监会IPO审核，距离其实现多年的上市梦又近了一步。

爱玛科技的上市路可谓一波三折，闯关IPO已历经8年时间，曾两度折戟。

早在2012年,爱玛科技便已在筹备上市，但这次上市因公司高管间的“内斗”而被搁置。

据媒体报道，2011年9月至2013年3月，爱玛科技原副总裁顾新剑以向税务机关举报爱玛科技原子公司无锡爱玛偷漏税问题等为要挟，多次向爱玛科技实际控制人张剑索要钱款达2.35亿元。张剑报案，公安机关将顾新剑抓获。

在庭审现场，顾新剑当场指证爱玛科技存有超过百亿元的“账外账”，据其当庭陈述，仅2009年7月至2011年11月，爱玛科技旗下公司无锡爱玛车业有限公司（以下简称“无锡爱玛”）的账外账约有50亿～60亿元。这一事件引发了外界对爱玛科技及张剑的质疑。

随后，无锡市国税局查出顾新剑所举报的“账外账”事项基本属实。2014年9月，无锡市国税局因漏税问题对无锡爱玛进行了行政处罚。该局对无锡爱玛2009年8月1日至2012年12月31日情况进行检查，进而认定——“你单位2009年至2010年账外经营销售货物并已收取货款，含税价分别为1438.95万元、1.11亿元，未申报缴纳税款。其中，2009年未入账销售收入1229.88万元，2010年未入账销售收入9511.05万元，账外经营所耗用原材料未入账，未于企业所得税前扣除。”无锡市国税局向无锡爱玛追缴增值税、企业所得税2000万元，同时处以罚款1000万元。