长华汽车净利润现负增长 产能利用率低募资扩产存疑

本报记者 张孙明烁童海华 上海报道

据证监会官方微信公众号9月4日消息，近日，浙江长华汽车零部件股份有限公司（以下简称“长华汽车”）获证监会核发IPO批文。

公开信息显示，长华汽车是一家以紧固件、冲焊件产品体系为核心的汽车零部件企业。从营收和净利润情况来看，近两年增长率呈逐年下降趋势，2018年，长华汽车营收增长率从22.26%骤降至1.15%，净利润方面出现负增长。

值得注意的是，招股书显示，2019年1～6月，长华汽车紧固件和冲焊件产能利用率下降明显，分别为71.53%和44.26%，在此种情况下，长华汽车拟总募资6.67亿元用于扩充产能、技术升级改造等项目的计划遭到质疑。

对此，长华汽车方面回应《中国经营报》记者称，近年来，公司紧固件订单充足，产能已充分释放，公司长期处于满负荷、甚至是超负荷的生产状态。本次技改及扩产项目能够弥补公司目前产能不足，满足客户的多样化需求，同时有助于进一步扩大公司的市场份额，满足公司业务扩张的需求，符合公司战略规划。

毛利率逐年下滑

EMIS Insights《2019-2023年中国汽车零部件行业研究报告》显示，汽车零部件生产行业较为分散，进入壁垒较低。截至2017年底，在全国13513家汽车零部件生产企业中，小企业占76.89%，主要从事低技术含量的零配件生产。

相关资料显示，长华汽车紧固件和冲焊件产品主要应用于汽车车身、底盘及动力总成系统。身处汽车零部件产业，长华汽车受到下游整车市场景气程度的直接影响。2018年，中国汽车销量20年来首次出现同比下降，据前瞻资讯数据，中国汽车零部件市场同比增速降至7.1%左右。在行业业绩下滑背景之下，长华汽车营业收入和净利润的增长率变化幅度引人注目。

招股书显示，2016～2018年，长华汽车营业收入分别为12.28亿元、15.01亿元、15.18亿元。2018年度，长华汽车营业收入增长率从22.26%陡降至1.15%；净利润方面，2016～2018年分别为1.92亿元、2.19亿元、2.08亿元，2018年净利润增长率从13.93%下滑至-4.88%。

2019年，长华汽车延续了这一境况，根据招股书，2019年1～6月，长华汽车营业收入为6.68亿元，净利润为7460万元，同比盈利水平出现下滑。