赛轮轮胎偿债能力引上交所关注

本报记者 尹丽梅 童海华 北京报道

受国内汽车等下游行业需求低迷等影响，今年1至4月，轮胎行业利润同比大幅度降低，库存出现较大幅度上升。然而，在此情境下，中国首家A股上市民营轮胎企业赛轮集团股份有限公司（以下简称“赛轮轮胎”，601058.SH）仍有意定增扩产。

6月17日，赛轮轮胎发布《2020年非公开发行股票预案（修订稿）》。预案显示，公司拟非公开发行股票不超过8亿股，募集资金不超过24.3亿元，用于年产300万套高性能智能化全钢载重子午线轮胎项目及补充流动资金。

近日，《中国经营报》记者走访了赛轮轮胎位于山东省东营市的轮胎制造工厂（以下简称“赛轮东营工厂”），记者在现场并未见到有新项目开工建设的迹象。一位在该工厂任职十年的员工告诉记者，赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目已在其原有厂房内投入生产设备进行。同时有赛轮轮胎内部人士称，赛轮轮胎已关闭其天猫、京东旗舰店，正在对经销渠道进行调整。

资料显示，2020年以来，赛轮轮胎频频上马轮胎新增、扩建项目。今年2月底，赛轮轮胎在公司官网披露称，赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目已正式启动，项目整体计划投资约10亿元，项目全部达产后，可实现年产2700万套半钢子午胎产能规模。

频频扩产的赛轮轮胎资金状况并不乐观。赛轮轮胎2019年年报披露，公司长期借款余额19.04亿元，同比增长323.20%。在年报披露的20天后，上交所下发对赛轮轮胎的年报问询函，上交所要求赛轮轮胎说明公司偿债能力及风险。

赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目预计何时投产？在轮胎行业处在产能过剩、开工率不足背景下，赛轮轮胎为何密集布局轮胎新增项目？公司能否有效化解营运资金压力？针对相关问题，记者致电致函赛轮轮胎方面，但截至发稿，未获回复。

“跑马圈地”扩产能

轮胎是汽车的重要配套产品。在国内轮胎企业中，赛轮轮胎拥有一定市场地位。在A股8家轮胎上市公司中，仅有3家轮胎企业市值超过100亿元，赛轮轮胎是其中之一。

天眼查信息显示，赛轮轮胎注册资本为27亿元，法定代表人为袁仲雪，其主营业务是全钢载重子午胎、半钢子午胎和工程子午胎的研发、制造和销售。赛轮轮胎在青岛、东营、沈阳及越南建有现代化轮胎制造工厂。

最近几年，赛轮轮胎持续通过定增扩充产能。记者梳理发现，截至2019年年末，赛轮轮胎共计有4个在建项目，分别为青岛工厂非公路轮胎项目、赛轮东营年产 1500万条大轮辋高性能子午线轮胎项目、赛轮越南年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目、ACTR 240万套全钢子午线轮胎项目。

进入2020年，赛轮轮胎继续“圈地”扩产。2月底，赛轮轮胎称，将在东营工厂启动高性能半钢子午胎扩建项目。6月17日，赛轮轮胎发布《2020年非公开发行股票预案（修订稿）》。预案显示，公司拟非公开发行股票不超过8亿股，募集资金不超过24.3亿元，用于年产300万套高性能智能化全钢载重子午线轮胎项目及补充流动资金。

值得一提的是，赛轮轮胎拟通过本次非公开发行引入战略投资者海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称“海南橡胶”）和新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”），改善股东结构。赛轮轮胎在公告中称，预计本次发行完成后，海南橡胶将持有公司10.25%股份。而截至本预案披露日，新华联控股直接持有赛轮轮胎的股份数量为3.7亿股，持股比例为13.98%，为赛轮轮胎第一大股东。

记者注意到，海南橡胶的控股股东为海南省农垦投资控股集团有限公司，实际控制人为海南省国有资产监督管理委员会，系赛轮轮胎的关联方。海南橡胶以销售天然橡胶的初加工产品为主要收入来源。

“本次非公开发行完成后，海南橡胶将与公司充分发挥双方在天然橡胶上游生产和下游产品市场和技术等领域方面的优势，发挥产业链上的协同效应，开展高层次、多维度、多领域的合作，推动产业升级，实现互惠、互利，共赢发展。”赛轮轮胎在公告中表示。

事实上，赛轮轮胎频频扩产背后，面临轮胎行业增长乏力隐忧。今年1至4月，轮胎行业利润明显下降，行业库存出现较大幅度上升。中国橡胶工业协会轮胎分会秘书长史一锋预计，2020年我国轮胎总体产量预计下降15%左右。

实地探访赛轮东营工厂

“世界轮胎看中国，中国轮胎看山东，山东轮胎看广饶。”这句话在轮胎圈流传已久。东营市广饶县也素有“轮胎之都”之称，全县民营轮胎企业产量已占全省一半，全国的1/4。

赛轮东营工厂是赛轮轮胎在国内重要的生产基地。天眼查信息显示，赛轮东营工厂主体赛轮（东营）轮胎股份有限公司成立于2008年，注册资本为4.8亿元。

赛轮轮胎对“赛轮东营工厂高性能半钢子午胎项目”颇为看重。其称，赛轮东营工厂高性能半钢子午胎项目是赛轮集团的重大战略决策项目，也是集团冲击中高端配套市场的必要保障。该项目整体计划投资约10亿元，将采用全球最先进的生产设备和全自动轮胎物流线，该项目产品、技术、装备整体都将达到国内轮胎行业最高水平。