华南豪车经销商星盛名车冲港股 6月底前终止或促使终止关联方交易

本报记者 梁锶明 赵毅 广州报道

近期，国内汽车行业及其上下游产业链无疑受到一定考验。近日，《中国经营报》记者了解到，中国星盛名车投资控股有限公司（以下简称“星盛名车”）已于1月31日向港交所递交了招股申请书。

资料显示，星盛名车成立于2002年，经销超豪华及豪华品牌汽车，专注于华南地区市场。汽车销售业务是星盛名车的主要收入来源，另外公司还从售后服务、汽车配件销售上进行盈利。

从行业情况来看，2019年汽车市场已经出现下行，星盛名车也在招股书中提到，包括自然灾害或传染病等不可抗力事件，或会严重影响公司营运及财务状况。

就公司发展情况及延迟开工等问题，记者联系了星盛名车相关负责人，截至发稿暂未获得回复。

关联方交易待解

资料显示，星盛名车成立于2002年，经销超豪华及豪华品牌汽车，专注于华南地区市场。目前，星盛名车在华南地区一线或二线城市经营14家经销店，包括5家4S、1家5S经销店及8个零售展厅，还有为特定零售展厅指定的8家服务店。

招股书中提到，根据弗若斯特沙利文报告，按2018年销量计算，星盛名车排名第三，占据华南超豪华乘用车市场4.0%的份额，且同年占据华南超豪华及豪华乘用车市场0.9%的份额。

据了解，超豪华及豪华品牌汽车的销售是星盛名车主要收入来源。2017年、2018年、2019年前三季度，星盛名车销售超豪华及豪华品牌汽车的收益分别占总收益的88.4%、88.2%及87.1%，并分别占同期毛利的60.5%、62.0%及54.4%。

星盛名车在IPO招股书中提到，控股股东邱萍控制的若干公司从事与星盛名车相同品牌的汽车经销业务。2017年及2018年，星盛名车汽车经销商客户中分别有7家和3家为公司控股股东邱萍控制的公司，交易总额分别为2420万元、1420万元。

此外，星盛名车也曾向与其出售相同品牌汽车的经销商采购，其中部分公司由控股股东邱萍控制。2017年、2018年、2019年前三季度，星盛名车自关联方购买的汽车及汽车配件总额分别为1亿元、1690万元、570万元。星盛名车方面提到，相关交易是为了重新平衡星盛名车及关联方的库存水平，满足客户的需求。

不过，星盛名车方面也表示，往绩记录期间所有五大客户均为独立第三方，控股股东已承诺于2020年6月底前终止或促使终止关联方交易。

主要收入来自汽车销售

星盛名车在招股书中提到，汽车销售业务是星盛名车的主要收入来源，另外公司还从售后服务、汽车配件销售上进行盈利。

数据显示，2017年、2018年、2019年前三季度，星盛名车汽车销售毛利分别为2.50亿元、2.79亿元、1.64亿元，分别占全部业务毛利的60.5%、62%、54.4%，毛利率分别为8.2%、8.4%、7.1%。

此外，2017年、2018年、2019年前三季度，星盛名车售后服务毛利分别为1.43亿元、1.46亿元、1.23亿元，毛利率分别为39.8%、37%、39.2%；销售汽车配件的毛利占比尽管不高，但毛利率实现“三连升”，从2017年的47.7%增长至2018年的50.6%，2019年前三季度为51.8%。