资金、场地双重加码 北京汽车难脱“合资依赖”

在北京现代与北汽自主销量、业绩双双下滑的背景下，北京汽车股份有限公司（01958.HK，以下简称“北京汽车”）将与戴姆勒股份公司（以下简称“戴姆勒”）共同进一步增资北京奔驰。

近日，北京汽车发布公告称，“本公司与戴姆勒计划共同投资超过人民币119亿元（约合15亿欧元），打造双方合资企业北京奔驰汽车有限公司新的豪华车生产基地。”

据了解，北京汽车共持有北京奔驰51%控股权，将通过资产转让的方式使北京奔驰获得新工厂。北京汽车此次增资北京奔驰的主要目的是扩大奔驰汽车本土化生产规模，增强北京奔驰的盈利能力；优化自身产能配置，进一步增强与戴姆勒之间的战略合作。

按照投资计划，新厂区将国产包括新能源电动车型在内的多款奔驰汽车产品，并将拥有完整的豪华车制造体系。

对此，戴姆勒大中华区业务负责人唐仕凯（Hubertus Troska）表示，“通过此次深化与北汽集团的长期合作，北京奔驰将继续对梅赛德斯-奔驰品牌在华发展起到关键作用。北京奔驰整体产能的提高，将使我们能更好地满足未来中国市场对豪华车、包括对新能源车的需求。”

资产转让

针对超过119亿元的增资计划，戴姆勒方面相关知情人士在接受记者采访时表示：“合资事项正处于筹划中，有关于新工厂的预期产能以及工厂投产后，传统燃油车与新能源车型的生产比例暂无准确数据。”

从北京汽车发布的相关公告来看，此次增资筹建的北京奔驰新工厂地处顺义区赵全营镇兆丰产业基地东盈路19号，目前仍为北京汽车旗下资产，是北京汽车北京分公司生产基地。根据协议，此次资产转让的对价约为58.4亿元，其中，土地和房产评估值为39.8亿元，在建工程评估值为8.5亿元，存货和设备估值为10.0亿元。与评估基准日（2017年10月31日）的评估值相比，上述资产的账面值总和为48亿元，其中，土地和房产账面值为29.8亿元，在建工程账面值为11亿元，存货和设备账面值为7.2亿元。

对于此次资产转让，北京汽车在相关公告中表示：“本集团将借此进一步加强与戴姆勒的战略合作，提升北京汽车与国外先进汽车产业的合作水准，进一步提升北京汽车在汽车市场的品牌认可度和国际影响力。梅赛德斯-奔驰汽车集团负责生产与供应链管理的董事马库斯·谢弗也表示：“北京奔驰将建成动力电池工厂和顺义新厂区，都表明我们正在新能源汽车领域稳步推进，我们不断拓展奔驰全球生产网络，以应对不断增长的市场需求。”

事实上，早在2017年7月，北京汽车就曾与戴姆勒签署了新的框架协议。此次的资产转让动作和119亿元投资计划无疑是在原有合作意向的基础上更进一步。

弯道借力

从北京汽车与戴姆勒之间近半年来的“资金互动”来看，无论是戴姆勒入股北汽新能源的获批还是北京汽车对于奔驰租赁的1.4亿元增资行为，都展示了北京汽车深化其与戴姆勒合作的决心。汽车行业知名评论员凌然认为，这既体现了北京汽车努力发展的决心也包含了对于北京现代、北汽自主双双下滑的无奈。

北京汽车2017年盈利预测公告显示，由于国内乘用车行业竞争加剧和韩系车市场的整体低迷，北京现代和北汽自主均出现了销量和业绩的双重下滑。正因如此，北京汽车2017年净利润预期同比下滑65%。在此情况之下，销量增长较为迅猛的北京奔驰则成了北京汽车的重要经济支撑。据了解，戴姆勒在2017年从北京奔驰获得的权益业绩为11.43亿欧元，根据北京汽车占比51%，戴姆勒占比49%的持股比例计算，北京奔驰2017年为北京汽车贡献的权益业绩应为11.89亿欧元（约合92.6亿元人民币）。凌然认为，北京汽车与戴姆勒之间的进一步合作除了能让北京汽车获得更多的经济利益之外，也能提高自身的新能源汽车研发制造水平。北京汽车可通过与戴姆勒之间的深度合作实现自主品牌在新能源领域的弯道借跑。

目前来看，北京汽车对于合资企业的“过分”依赖确实与自主品牌的表现失利有所关联。尽管售价相对较高的E+S（纯电动乘用车+SUV）销量占比的提升抵消了部分销量下降的影响，但北汽自主的表现仍有待提升。汽车行业知名分析师贾新光认为，“靠合资企业来发展自主品牌几乎是不可能的。”在他看来，合资换不来技术，也没有足够的发展资金。

在汽车市场快速发展，豪华车市场份额逐步提升的当下，充分利用现有合作资源为企业谋取更大利益值得称赞。但在国家品牌越来越受重视，自主汽车销量逐步上升的当下，如何在合适的市场机遇下采取有效手段提升自主品牌的生存能力，也是北京汽车需要面临和解决的问题。