“买买买”成为“巨无霸” 广汇汽车盈收破千亿 二手车领域或成短板

5月25日，中国汽车流通协会在京发布《2017年中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜》，广汇汽车服务股份公司（600297.SH，以下简称广汇汽车）以2016年1354.22亿元的营收荣登榜首，成为我国首个进军千亿级别的汽车经销商集团。

这是广汇汽车继2016年夺魁后再度蝉联冠军。榜单上紧随其后的分别是中升集团控股有限公司和利星行汽车，分别以715.99亿元、661.77亿元排在第二、第三位。

对于广汇汽车汽车来说，千亿元的营收业绩无疑是其不断并购的结果。对于这一汽车经销商集团而言，面对激烈的市场竞争压力，高歌猛进的扩张似乎是最有效的突围方式。然而对于这个上市不到两年就跃居行业龙头的企业来说，能否长久稳健地发展还需经历市场考验。

承压并购

广汇汽车自2015年借壳上市以来，就马不停蹄的走上了扩张之路，通过不断并购，以庞大规模形成竞争力。汽车行业知名评论员钟师告诉《中国经营报》记者，在目前的市场环境下，并购是赢得竞争力最为有效的方式。

2016年营业收入达到500亿元以上的经销商集团有六个，除了前述三家，还有庞大汽车、上海永达汽车和国机汽车。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树分析认为，经销商集团大型化是近几年的趋势，目前行业内两极化明显，随着车市的增长，大集团的发展更快，小型经销商的生存将面临更大压力。

2015年上半年，广汇汽车就已成功收购45家4S店。截至当年6月底，广汇汽车共有503个营业网点，包括454个4S店，其中高端品牌4S店52个，中端品牌 376 个，覆盖全国24个省、市、自治区，主要分布在中西部地区。

2015年6月，广汇汽车向广汇集团等七家交易方共发行30.10万股，总额约人民币60亿元，成功借壳美罗药业股份有限公司实现A股上市，并于当月底完成公司名称和证券简称的变更。实际上，早在2011年广汇汽车就启动了A股上市计划，后因2013年证监会启动IPO专项财务检查无法提交自查报告而中止。

自上市以后，广汇汽车的动作频频，尤其是对宝信汽车等企业的收购，更显大手笔。业内分析人士认为，广汇汽车成功借壳上市，能够帮助其利用上市公司平台进一步提升业务规模和盈利能力，形成规模效应。

2015 年 9月，广汇汽车与天津保税区空港经济区管委会、易车公司、天津开利星空合资建立国内最大平行进口汽车电商总部项目。12 月，广汇汽车和阿里共同推出二手车O2O一体化交易服务，同月，以自有资金人民币1.38亿元受让上海爱卡6%的合伙份额。同年，广汇汽车还以募集资金21.82亿元完成了对汇通信诚16.67%股权的收购。

2016年6月，广汇汽车完成了备受关注的对宝信汽车（1293.HK）的收购。广汇汽车通过其在香港的全资子公司以约115亿港元（约人民币94.7亿元）收购宝信汽车75%股权。宝信汽车在2016年百强榜单中排名第十，属于实力较强的汽车销售服务集团。主要经营中高端、豪华品牌及超豪华品牌，经营区域集中在经济发达地区，更是宝马在全球最大的经销商。2016年全年，广汇汽车完成的收购项目还有大连尊荣、深圳鹏峰、云南中致远等汽车经销集团。

截至2016 年12月31日，广汇汽车共计有 733个营业网点，包括 674 个 4S 店面，覆盖全国 28 个省、自治区、直辖市。合作品牌57个，基本实现对中国乘用车市场主流品牌的全部覆盖。