腾讯光环下的危机

【中国经营网注】马化腾近日表示，现在的腾讯公司，是“半条命”，公司心态正在转变，将非核心业务交给合作伙伴。而本文认为，随着腾讯的规模达到中国人口上限，腾讯现有的高利润模式会遇到天花板。腾讯的这半条命也岌岌可危了吗？文章来自创事记。

日前，腾讯公布了2014年财报，其2014年的营收增长了31%至人民币127亿美元，净利润增长了53%至38.5亿美元。

值得注意的是，2014年，腾讯投资并购总金额同比增长10倍。财报显示，腾讯去年先后入股包括京东、乐居、四维图新、58同城、华南城在内多家公司，投入金额共计达到了406.28亿元；而2013年腾讯的投资为45.3亿元。

在财报中，腾讯称与京东进行战略交易，重新定位公司的电子商务业务，并透过向行业领袖(包括58同城、大众点评网、滴滴打车及口袋购物)进行战略投资及合作，持续丰富了公司的O2O生态系统。

利润增长，大肆收购，腾讯2014年的财报中隐藏了什么呢？我们来看一下。

光环下的危机

从总体看，腾讯的财报是很光鲜的，营业收入，利润均大幅增长，利润增长的幅度还高于营收。但是我们仔细分析一下，就会发现，亮眼的数字下面，其实暗藏危机。

腾讯2014年的营收增长主要归因于包括游戏在内的增值服务的高速增长(同比增长了40.7%)，增值服务收入占比也从2013年的74.4%提高到84%。

而腾讯增值服务收入增长很大程度上归因于用户规模的增长，期间其手机QQ智能终端用户的月活跃用户增加了33%至5.76亿，微信月活跃用户增长了41%至5亿人。

但是，中国人总数是有限的，腾讯的极限不过是把中国人口的大部分拉入腾讯的网络，产生收入。而腾讯的用户数已经接近了中国人口的上限。

一个不太乐观的数字是，腾讯增值服务付费注册用户数下降了6%。也就是说，随着腾讯的规模达到中国人口上限，腾讯现有的高利润模式会遇到天花板。

腾讯的主要收入来源就是增值服务，增值服务依赖于用户数，现在用户数基本已经做到天花板，除非腾讯能大规模开发海外市场，否则腾讯现有的模式已经碰到了天花板，很快就会难以为继。

这个难以为继，不是说亏损，而是说扩张的速度会停滞甚至下降。难以支持投资者对腾讯高增长速度的期望。这是腾讯光环下的危机。

收购求变做实体

腾讯从社交软件发展而来，社交与娱乐靠的很近，所以腾讯从社交到增值服务走的很顺。音乐、游戏、娱乐、增值服务，让腾讯赚的盆满钵满。