澳柯玛被“边缘化”回天乏力

原是青岛市家电业“三朵金花”之一的澳柯玛(600336.SH)的处境昔非今比。6月1日大股东青岛市企业发展投资减持股份，这已经是今年上半年，大股东的第6次减持。

大股东数次出手减持、加之业内盛传的“重组传闻”，澳柯玛云谲波诡的发展前景让投资者倍感困惑。

澳柯玛遭大股东减持

日前澳柯玛公告称，近日董秘办陆续接到投资者电话咨询，询问公司是否存在重大资产重组事项。经公司认真自查，上述传闻不属实。澳柯玛控股股东青岛市企业发展投资有限公司明确表示，在可预见的未来6个月内无对公司有业务重组、资产剥离或资产注入等重大资产重组事项。

出现此传闻，可能是由于澳柯玛股东近期减持动作频繁。《中国经营报》记者翻阅澳柯玛公告时发现，从2013年开始，青岛市企业发展投资有限公司便开始陆续减持澳柯玛股份，一共减持了9次。而其中，在2015年减持的便有6次。

在2015年1月10日，澳柯玛公布的《简式权益变动报告书》中显示，青岛市企业发展投资有限公司分别在2013年6月20日，2014年2月17日、10月10日和2015年1月7日至1月9日减持了公司股票，分别减持了620万股、674万股和211.9927万股，分别占总股本的1.818%、0.988%和0.311%，累计减持比例9.999%。

而在2015年6月2日，澳柯玛又一次公布《简式权益变动报告书》，其表示，青岛市企业发展投资有限公司累计减持比例4.998%。据悉，目前青岛市企业发展投资有限公司持有澳柯玛股份2565.4万股，占本公司总股本的37.61%，仍为公司控股股东。

对于大股东的减持，业界猜测甚多。对此，澳柯玛相关负责人表示，目前不便接受采访。在家电分析师梁振鹏看来，股东此时减持，可能是由于股市表现较好，希望通过减持套现。

减持的背后：主业衰落净利下滑

出现减持套现需求，业内人士普遍认为，大股东屡屡减持澳柯玛的股份，根本原因在于对澳柯玛近几年主业乏力，股东对澳柯玛未来丧失信心，希望及时抽离。

20多年前，澳柯玛由黄海冰柜厂起步，逐步发展成为“中国电冰柜大王”。在其辉煌时段，与海尔、海信一起并列青岛家电行业“三朵金花”。

而在冰熊和香雪海相继没落后，作为早期冰柜行业三大品牌之一，澳柯玛能走到现在也算是佼佼者。但在市场竞争之中，这样的成绩还远远不够。

澳柯玛最新的2014年年报数据表示，公司2014年实现净利润7147.21万元，较上年同比下滑53.02%;每股收益0.10元。期内公司营业收入41.21亿元，同比减少4.43%。主要是制冷产业和洗衣机产业营业收入分别较上年同期降低6.99%和10.68%，电动车产业受市场整体持续低迷影响，营业收入同比降低26.39%。

年报显示，当期虽然三项费用较同期增长，但收入扣减成本、营业税金及附加、三项费用的直接营业利润较2013年增加517万元;公司当期投资收益降低，影响利润减少813万元;营业外收支的降低影响利润减少7663万元，主要是上年同期按协议约定确认了债务重组收益7740万元。

业绩增长乏力的原因可以追溯到2005年。在2000年上市之后，澳柯玛为突破冰柜行业市场增量不足的限制，开始了多元化之路。澳柯玛当时选择的突破口是空调。2005年，澳柯玛推出了木质空调，希望通过差异化产品竞争获得市场份额。“新产品的推出，需要培养消费者习惯。澳柯玛的创新产品的确不错，但在培养消费者方面做得并不好。”家电专家刘步尘在接受记者采访时指出。

澳柯玛木质空调并没有获得令公司满意的收益，于2006年淡出市场。而同时，澳柯玛由于多元化战略资金紧张，也有业内人士认为，是木质空调拖垮了澳柯玛。2005年财报数据显示，澳柯玛亏损7345.47万元。