京东方豪掷400亿元抢跑10.5代线

扳回一城，京东方科技集团股份有限公司(以下简称“京东方”)终于走在了最前面，一直被诟病的中国面板产业也因此扬眉吐气。日前，在合肥市政府的助力下，京东方宣布10.5代线将在在今年年底动工。这是全球第一条10.5代线。中国企业在面板产业亦步亦趋的局面或将改写。

除了提振士气，业内人士对此举还是持谨慎态度，京东方连续上马高世代液晶面板生产线，融资能力能否迅速匹配?在全球大尺寸液晶电视市场尚未成熟的背景之下，此条面板生产线是否存在早产隐忧?

京东方急扩张

日前，京东方(000725.SZ)公告称，将在合肥市投资建设第10.5代薄膜晶体管液晶显示器件生产线项目。2015年7月10日,京东方与合肥市人民政府、合肥市建设投资控股(集团)有限公司签署了《合肥高世代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目投资框架协议》。项目总投资400亿元，项目公司注册资本220亿元，其中180亿元由合肥市政府、合肥市建设投资控股(集团)有限公司方面筹集，40亿元由京东方自筹解决;总投资与注册资本的差额部分，由通过银团贷款解决。

合肥10.5代线将生产65英寸、75英寸、61英寸、70英寸等液晶显示模组产品，设计产能为9万张玻璃基板(2940mm×3370mm)/月，2018年第三季度正式投产。公告称，合肥市政府方面将在地块配套条件、能源供应、政府补贴、人才引进等方面为该项目提供政策性支持。对于具体补贴政策，截至记者发稿时，京东方方面未给予细节性解释。

奥维云网黑电事业部总经理董敏表示，10.5代线和10代线在玻璃基板大小上有差异，切割的最经济尺寸不同。10.5代线切割65英寸、75英寸、61英寸、70英寸四种尺寸最经济。

今年以来，京东方在面板市场的布局极为迅速。离京东方宣布投建福建省福州市项目8.5代线项目仅仅两个月。今年4月，京东方与福州市人民政府、福州城市建设投资集团有限公司签署了《福州第8.5代新型半导体显示器件生产线项目投资框架协议》。

公告披露，福州8.5代线新线总投资将达到300亿元人民币，其中150亿元由福州市人民政府和/或其指定的投资平台负责筹集，而京东方自筹解决30亿元，其余差额则由双方共同向银团贷款解决。

京东方面板生产线星罗棋布，目前京东方已经拥有北京第8.5代TFT-LCD生产线、合肥第8.5代氧化物TFT-LCD生产线、重庆第8.5代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线、成都第4.5代TFT-LCD生产线，加上新规划的福州8.5代线和合肥10代线，京东方已经形成一个从高到低的庞大的液晶帝国。

如此大规模的投资，融资能力成为投资者关心的问题，家电产业观察家梁振鹏认为，企业上马的面板项目都和地方政府有利益捆绑关系，不管是京东方还是TCL集团的华星光电，地方政府都会提供诸如无息贷款、地块配套等支持，对于舒解企业财务压力有非常大的帮助，所以融资并不是首要难题。

据了解，作为2010年深圳市建市以来单笔投资额最大的工业项目，也是深圳市政府重点推动的项目，TCL集团的华星光电总投资的245亿元，近半融资来自于政府扶持。

粮草可以获得保证，但10.5代线是否有高处不胜寒的感觉。目前，全球已经投产最高的世代线，是夏普大阪的10代线，业内有说法称，因为大尺寸液晶电视市场不够成熟，夏普的10代线一直处于不完全开工状态，也因此影响了夏普公司整体业绩。对此，夏普日本总部方面并未对开工率做出正面回复，只是称夏普的10代线项目引入了合作方台湾鸿海集团，所以业绩不计入夏普本公司的业绩决算。

近年来，大尺寸电视市场渐热，不过记者了解到，目前市场主流尺寸是50~55寸，60寸尚未普及。有国内企业的负责人告诉《中国经营报》记者，一方面因为60寸电视价格较高，另一方面也受制于消费者客厅的面积。

北京高盛吉狮文化传播有限公司首席分析师马俊颖认为，京东方提前布局，也有提前折旧的意味。

相比其他的面板线，10.5代线的摊抵折旧金额相当高，折旧年限一般为5年，提前上马可以提前盈利。

是否引发鲇鱼效应

一直以来，面板产业，韩日领跑，起步阶段中国面板产业亦步亦趋，在6代线阶段，中国面板企业一直被诟病“上马就落伍”。之后作为国家战略新兴产业，中国面板企业一路奋起直追。