“字母表”能否让谷歌海阔天空?

【中国经营网注】谷歌冷不丁抛出这个“字母表”(Alphabet)重组方案后，毫无准备的华尔街被吓了一大跳，谷歌CEO拉里·佩奇的心里肯定在暗爽。作为原谷歌股东，投资者可以问：“为什么要搞Calico这个和互联网没有任何关系的抗衰老公司?”作为“字母表”的股东，投资者只能选择相信这个科技集团对人类技术前景和商业应用的布局。本文来自第一财经日报。

谷歌冷不丁抛出这个“字母表”(Alphabet)重组方案后，毫无准备的华尔街被吓了一大跳，谷歌CEO拉里·佩奇的心里肯定在暗爽。

谷歌和华尔街的矛盾，是硅谷和华尔街的先天失调。前者永远追求星辰大海，后者总是在厉声追问股价到底怎么办。

谷歌11日抛出的“字母表”企业，对内是解锁公司业务，对外则当着华尔街的面打了个漂亮转身，从此海阔天空。

华尔街宿怨

虽然在成长初期都少不了华尔街的资本催肥，但硅谷大佬和华尔街从来都没少打过嘴仗。

谷歌也是如此。早在2004年谷歌准备上市时，双方就翻过一次脸。谷歌坚持通过“荷兰拍卖法”(指拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到第一个竞买人应价时击槌成交)来发行IPO，这样散户也可以通过拍卖来获得上市前购买原始股的机会。但这就相当于动了华尔街大投行的奶酪。当时华尔街立刻唱衰谷歌股价来回击，称谷歌估值过高。

虽然此后10年，谷歌一路崛起为全世界最伟大的互联网帝国，耳旁也从来没少了华尔街的唠叨。2010年前，谷歌几乎一家独大时还好，此后两年谷歌在移动端和社交网络贴身近搏脸谱网(Facebook)落败后，华尔街的冷嘲热讽到现在还没停。华尔街尤其看不惯谷歌引以为豪的四面开花传统。

从抗衰老公司，到无人驾驶，再到高空热气球，这些以硅谷的世界观看上去很酷的项目，在华尔街看来纯粹就是不务正业。

但现在，“字母表”公司横空出世，下辖七大公司，各司其职。作为原谷歌的股东，投资者可以问：“为什么要搞Calico这个和互联网没有任何关系的抗衰老公司?”作为“字母表”的股东，投资者只能选择相信这个科技集团对人类技术前景和商业应用的布局。

减税红利

谷歌重组，在财务上也有不少便宜可赚。在新架构下，不承担任何实际业务的控股母公司“字母表”可以获得税收优惠。根据美国税法，只要母公司控股超过80%，子公司向母公司分配的股利可以免税。“字母表”公司可以由此减轻不少税务负担。而且，谷歌现在作为上市公司“字母表”下属的子公司，还可以避开每季度一次的上市公司财务公开审查。

虽然佩奇承诺，新架构下“字母表”还将以各子公司为单位汇报经营情况，谷歌也会提供自己的财务报表，但因为谷歌已经不是上市公司主体，所以在财务公开度上将变得很自由。

一个成功例子就是亚马逊的云计算业务。做电商的亚马逊2006年就开始做云计算服务。但在过去8年，亚马逊都只是公布整体营收，从来没有公开过云计算这项单独业务的任何数据，直到今年第一季度才首次公开了云计算营收。

恰恰是亚马逊常年的遮遮掩掩，刺激起了市场的无穷想象。投资者倾向于相信云计算业务具有极佳潜力，这就意味着作为电商的亚马逊股价被整体低估了。

7家公司一半不盈利

目前“字母表”公司下一共有7家子公司。

第一家是生命科学公司Calico，成立于2013年，试图用强大的数据处理技术去推动人类抗衰老的研究，未盈利。谷歌向该公司注资数百万美元，但佩奇说要产生成果可能需要10~20年。

第二家是提供光纤宽带接入的GoogleFiber，成立于2012年，给用户提供超高速宽带服务，未盈利。

第三家是智能家居公司Nest，2014年谷歌花了32亿美元收购。华尔街对Nest营收猜测是每年3亿美元。谷歌近年新产品“Goolgeglass”也被划入了Nest公司。Nest公司日后估计会统管谷歌所有的智能硬件这一块。

第四家是谷歌研发核心部门“X实验室”，此前谷歌内部孵化的一系列创新项目，包括Wing无人机、无人车以及谷歌眼镜等，都来源于此。GoogleX还将继续作为创新引擎存在，本身不盈利。

第五和第六家都是谷歌风投业务，GoogleVentures和GoogleCapital。GoogleCapital主要侧重于投资那些技术相对成熟且有一定发展基础的公司，而GoogleVentures则主要投资那些处于创业初期的公司。