携程加入百度系 最受伤的是美团?

【中国经营网注】在携程和去哪儿网合并的过程中，百度起到了决定性的作用，表面是百度控股了携程，携程控股了去哪儿，但背后是国内在线旅游、酒店业务将引发连锁性反应，在在线酒店业务，甚至是整个O2O市场将带来较大的变化。本文来自百度百家。

10月26日晚间，国内在线旅游的老牌携程与不再新的新军去哪儿终于完成了漫长的联姻之路，百度下了大工夫——基本方案是以百度用去哪儿的股票换取控股携程的方式完成。交易完成后，百度拥有的携程普通股可代表约25%的携程总投票权，并成为携程的最大股东，而携程将拥有约45%的去哪儿网总投票权。

在携程和去哪儿网合并的过程中，百度起到了决定性的作用，表面是百度控股了携程，携程控股了去哪儿，但背后是国内在线旅游、酒店业务将引发连锁性反应，在在线酒店业务，甚至是整个O2O市场将带来较大的变化。

首先，这是一笔典型的三方共赢交易。

从结果看，百度也受益最多。一方面这意味着在线旅游(OTA)市场的近40%市场份额的携程和近30%份额的去哪儿网组建的中国最大O2O联合体站在百度的阵营;同时，这也是百度在BAT层面O2O牌局上终于扳回一城，舍掉去哪儿控股携程，拿下足够大也足够有想象空间的旅游细分领域第一，短期牢不可破，某种程度上战略意义还要大于中短期收益。有人将之称为『百度出了王炸』。

携程领先者优势进一步加大。收购了艺龙，投资了途牛和同城，此次再整合去哪儿，携程体系在线旅游市场份额进一步提升至71.5%以上;如今旅游市场在线化率接近10%，意味着止损后双方将联手形成深度护城河，并迎来行业创新爆发临界点;即使可能弱化的去哪儿，在占据优势的技术、用户等层面仍能发挥很大作用——在旅游市场，给用户需求匹配不同价位的服务能力，这是行业核心价值。

对手整合，美团压力瞬间增大

今年7月，美团新设酒店旅游事业群，负责出行度假平台的建设，布局出行、度假等场景，8月还完成了对酷讯的收购，深度押宝酒店旅游这个相对成熟且高速增长的市场。但从行业格局看，话语权仍然非常弱。

根据2015年10月份易观智库发布的《中国在线旅游市场年度综合报告2015》显示，以交易额来计算，携程、去哪儿仍位列中国在线旅旅游市场份额前两名，占比分别为38.65%、30.1%，再加上同体系的艺龙、同城，三家企业占据中国在线旅游70.9%的市场份额。

所以接下来格局是，『去携组合』大半江山占据，仅依托蚂蚁金服的阿里去啊有看头。而随着携程和去哪儿网的合并，美团的对手实力增长了一倍以上，而合并后的点评却无法在这方面给自己有力的支撑，这就相当于自己没有变强，而对手的实力却增长了一倍。当市场集中化进一步加强，领跑者从恶性竞争走向资源整合，留给美团的空间将大大压缩。

自身低端酒店业务增长乏力，窗口期消失

百度与携程、去哪儿网在酒店预订方面的市场原来有一定的差异化，价值兄认为，这也是此前美团在该业务上能够持续增长、并给投资人想象力支撑的一个重要原因。