百合与世纪佳缘合并 谁更受益?

【中国经营网注】最近原本是冤家对头的公司合并重组已成为一股潮流，从滴滴快的、美团大众到近期的百合世纪佳缘，这也印证了一句老话，没有永远的敌人，也没有永远的朋友，在利益的驱动下，双方都会尽可能去妥协，世纪佳缘得到一笔资金，可以加快私有化快速借壳上市，百合网可以依靠世纪佳缘形成概念刺激，来拯救自己空洞的主业，合作就自然水到渠成了。百合赢了面子，世纪佳缘得了里子。本文来自IT时代网。

一夜过去，微信朋友圈对世纪佳缘与百合网的事就没了热情。在一系列合并案之后，仿佛这次合并本也是顺理成章、水到渠成。

世纪佳缘的股价似乎做出了一定正面响应。昨日纳市股价涨近5%，报收于7.34美元。

从基本逻辑来看，这一案非常类似2005年阿里与雅虎的合作。当年雅虎赢了面子，它以10亿美元+中国雅虎作价，换取了阿里35%的股份。但实质上，阿里却赢了里子。

而此次打着“并购”旗号的百合网，当然收获了面子;世纪佳缘看去矮人一头，实际却赢了里子。整个基本面其实不过如此：世纪佳缘获得一笔现金，可以加快私有化，吃下百合网的核心主业，快速借壳上市，只是形式上它成了百合网的子公司。

从百合网重组预案以及昨日声明中也能看到。合并后，百合网将落实“更名”行动，这意味着，合并后，百合网原来主业的品牌将取消，新公司的主业建立在世纪佳缘品牌基础上，这无疑是对后者的业务模式与影响力的肯定。

而且，还有一个细节更能感受百合网的某种焦虑。本来新三板挂牌日，往往是一个行情开启的时刻，可是它却创下“挂牌便停牌”的一幕，官方逻辑是重组。在笔者看来，它应该是感觉到自己主业的空洞，不过是在等待宣布世纪佳缘的合作，通过它来形成概念刺激。

这与两家公司的市场地位、品牌影响力有关。它们虽然起步时间差不多，只相差一年，但从成立以来，世纪佳缘就一直位居中国婚恋O2O服务市场榜首。尤其当世纪佳缘登陆纳市后，无论整体用户量、每月活跃用户、营收及利润表现，都大幅超过百合网。后者目前还处于亏损之中。过去多年，百合网一直顶着“千年老二”的帽子。

那你可能会问，既然如此，世纪佳缘为何情愿与一个不如自己的标的合并，并甘于身处其下?

在此，笔者先引一位朋友昨晚的一段点评，我觉得非常形象。

“迫于家长压力，S娶了X，但是得住在X家。因为X家是学区房，为了孩子将来上重点。但X是个败家女人，以后赚钱养家全靠S。”他有些惋惜。

很明显，这里的S就是世纪佳缘，X是百合网。这里的“家长”，当然是世纪佳缘的核心投资方了。等于说，合作案中，世纪佳缘就像一个“上门女婿”。而他的老婆，却不是一个会过日子的人，她家最大的优势，只不过有一套老公房，地段靠着一座“名校”——中国本土资本市场概念。

这位朋友说，尽管世纪佳缘赢了里子，但整体上仍然留下了“委曲求全”印象。

事实上，当8个多月前，世纪佳缘收到宏利联合创投基金收购要约的文件时，外界已表达了担忧。因为，那个价格，基本是世纪佳缘走出2012年被动后的最低价格区间。

当然，世纪佳缘有私有化的动力。一是美国投资者对它的商业模式调整与后期业务创新认知度不够，尤其是O2O化举动，常被他们拿来与美国同行简单对标，无法真正体现世纪佳缘的投资价值，股价一直受到抑制;二是本地资本市场创新加快，对于小型互联网公司、创业型公司有了许多宽容，无论融资通道还是退出机制都比过去有了更大空间。而且，2014年Q4至2015年Q1Q2，一波市场行业刺激了产业界。暴风科技如此，就连前不久回归A股的史玉柱的巨人，借助世纪游轮也创下18个涨停。