波司登主业疲软产品老化 押宝校服市场提振业绩

迫于业绩压力，国内羽绒服巨头波司登开始寻求在校服市场发力。2015年12月30日，波司登集团宣布与韩国SMART F&D公司签约合作，成立校服定制公司，共同开拓中国校服市场。

《中国经营报》记者从波司登方面获悉，通过本次合作，波司登将和SMART F&D公司共同投资成立合资公司，未来SMART F&D公司主要负责设计与技术支持。“SMART公司在校服定制方面的丰富经验，在款式设计、商品企划等方面有独特优势。波司登则发挥在中国市场的渠道、营销等方面的丰富资源，负责业务与服务。”

早从2014年开始，波司登就开始拓展团购业务，面向企事业单位及社会团体推出服装团体定制业务，现在看来似乎未见太大的成效，而其主张的多品牌化进军非羽绒业务也并没有打开市场。在品牌打造方面波司登陷入了迷茫，于是打起销售渠道拓展的算盘，只是校服能否成为波司登新的支撑还是未知数。

押宝校服市场提振业绩

与波司登签署合作协议的SMART F&D公司是韩国领先的服装企业，也是校服定制领域的领军品牌。据波司登提供的资料显示，在韩国拥有229个加盟店以及十多个生产工厂，连续13年蝉联韩国校服市场冠军。2014年SMART品牌校服在韩国市场占有率达到23%，销售额近600亿韩元。

针对本次合作，2016年1月5日，波司登方面回应记者采访时表示，双方是合资合作，所有业务均将在合资公司内展开。双方合作将进一步丰富波司登集团的产品组合，在细分领域培育新的增长点，提升集团整体盈利水平。

“波司登团体定制业务近年来在多个服装集中采购项目中屡屡中标。”波司登方面称，当前，中国校服市场规模巨大，未来几年随着学生对个性化及时尚化校服需求的增加，国内的校服市场规模还将进一步扩大。现在的校服招标越来越规范，我们将校服市场定位于团购定制，与之前的多品牌化有所区别。

据波司登方面透露，波司登团购部门已经成功完成多家学校的校服业务，目前有合作意向的学校都是希望能够为学生提供安全、舒适、时尚、高性价比的国际学校或公立中小学校。只是目前波司登还没有进行相关的销售工作。

实际上，波司登瞄准校服细分领域也是无奈之举。当前，国内羽绒服行业已经基本处于饱和状态，许多服装品牌都涉足了羽绒服业务，利润空间逐渐压缩。近年来波司登业绩连续下滑，2012年波司登销售额93亿元，2013年是82亿元，2014年直降至62.93亿元。

据波司登发布的财报显示，截至2015年9月30日，该公司利润暴跌48.3%，这已是继2014年3月曝出利润暴跌33%之后，发出的第二次盈利暴跌预警。

问及业绩下降，波司登方面回应称，这是公司正在进一步加大清理库存和优化零售网络。“一方面我们正在对渠道进行梳理，关闭低效店铺，提升店铺质量。另一方面，我们也在加快清理库存的进度，积极探索多种去库存的方式和销售渠道，包括折扣店、随时性促销店铺、连锁卖场及偏远地区大型特卖场及工厂店等进行促销。”

“目前这些举措，帮助公司提升了存货周转效率，降低了库存总量。从库存数据看，目前库存已逐步改善，平均库存周转天数由原来的271天降至221天，大幅减少了50天，反映我们一系列的清理库存措施逐见成效。”波司登相关人士对记者介绍称。

庞大的校服市场是波司登从未接触的领域。在中投顾问轻工业研究员朱庆骅看来，“国内校服市场尚处于发展初期，尽管利润空间较大，一般校服的利润率在20%左右，百元以上校服的利润率更高，但是校服定制以学校集体定制为主，波司登需要多获得学校资源，目前许多学校已经有稳定的校服供应商。”

转型大而不精

以羽绒服代工和品牌起家的波司登连续19年在羽绒服市场上市场占有率第一，校服市场并非波司登首次跨界，早在2008年波司登成立非羽绒四季化服装团队并走上转型之路。

2009年5月，波司登国际投资全资收购江苏波司登服装发展有限公司，开拓男装业务。2010年，波司登又推出女装，定位为中高端时尚女装，不久波司登又收购了女装品牌杰西。