股票大跌 亚马逊遭资本市场冷眼

亚马逊的股价波动似乎已经成为一个常态。

近期，亚马逊发布了2016年第四季度财报，由于没有达到华尔街的预期，亚马逊股票当天大跌了29.75美元，市值蒸发了140亿美元。事实上，亚马逊第四季度营收437.41亿美元，净利7.49亿美元，但低于分析师预期的446.8亿美元，也低于亚马逊预期的437.5亿美元的中间值。受此影响，亚马逊CEO贝佐斯的身家也损失了24亿美元。

作为全球第二大互联网公司，全球第一大电商平台，亚马逊的业绩一直都是备受关注。然而，在亚马逊一直都亏损的那些年，股价却是节节攀升;随着亚马逊走向盈利，在已经连续7个季度保持盈利和高增长的前提下，股价却是连连大跌，这或许让外界看不懂。《中国经营报》记者就亚马逊股票大跌问题致电亚马逊中国，其公关负责人表示，对于亚马逊全球业务不方便回应。

持续投入 难达资本市场预期

盈利后的亚马逊似乎并没有得到资本市场的青睐，股价反而是波动不断。

2016年11月亚马逊公布2016年第3季度财报，也因为业绩没有达到预期，股价出现了大跌。由于亚马逊每股收益为52美分，远低于每股78美分的分析师平均预期。于是，亚马逊股价一开始在周四盘后交易中大跌6%，股价从818美元跌到782美元。

而2016年1月底亚马逊公布2015年第四季度财报时，也遭遇了投资者“逃离亚马逊”的大戏。由于亚马逊每股收益1美元，低于分析师1.56美元的每股预期，销售额为357.5亿美元，略低于分析师预估的360亿美元。结果，财报一出，亚马逊股价盘后暴跌13.43%，市值蒸发数百亿美元。

记者梳理发现，自从2015年第二季度正式盈利以来，亚马逊已经连续7个季度保持盈利和高速增长，但是股价却是波动不断。尤其是在财报公布后，往往就会大跌一次。在DCCI研究院院长刘兴亮看来，亚马逊股价的波动其实也是正常现象，对于亚马逊这样的市盈率很高的高科技公司，资本市场赌的是他的未来，说白了，就是“要赚钱，还要赚大钱”。

例如2015年第四季度，亚马逊的云计算部门AWS的销售额跳涨了69%至24亿美元，运营利润从上年同期的2.4亿美元升至6.87亿美元。然而，分析师对该部门抱有更高的期待，他们预测AWS营收至少能够增长70%。也因为这块业务没有达到预期，导致股价下跌13.43%。

对于资本市场而言，尽管亚马逊在过去的十年都没有盈利，但股价却保持持续的提升，这说明资本市场对其未来盈利的预期是非常乐观的。但是当亚马逊开始实现盈利，就进入了一个新的阶段，资本市场对其就会保持更高的期望，一旦没有达到预期，股价就会出现大的波动。

再加上，亚马逊仍然保持着在很多领域持续的投入，比如云计算、物流、人工智能等领域，而这让亚马逊的运营成本一直居高不下，这也就导致亚马逊的利润一直都很难达到资本市场的预期。