频频高溢价收购或成“接盘侠” 东方网络豪赌主题公园IP

东方时代网络传媒股份有限公司（以下简称“东方网络”，002175.SZ）高溢价并购影视公司一事有了最新进展。2017年2月8日，公司公告称，由于反馈意见所涉及事项较多，且恰逢元旦、春节两个假期的影响，申请延期不超过30个工作日向中国证监会报送相关材料。

2016年11月初，东方网络公告拟收购三家影视公司，由于标的经营状况和估值等原因，该收购引发市场普遍关注。

采访中记者了解到，东方网络的这场并购与公司2017年的业务重点——主题公园有密切关系。当下是IP发展的黄金时期，主题公园也借势IP拉动了市场热度。东方网络此前拟并购三家影视公司也有储备IP之意。

东方网络首席战略顾问陈建生曾表示打算从IP驱动到影视内容、电视栏目，把旗下内容、精品和游客带入到主题游乐园。不过，公司还需面对高溢价并购三家影视公司能否通过审核的问题，如果并购被否，会否影响到公司IP储备战略？此外，主题公园初期投入大，投资回收周期长，对现金流和资产负债情况都是考验。在盈利样本较少的环境下，上市公司将业务重点放在主题乐园上，公司亦面临较大的经营风险。

就上述问题，《中国经营报》记者多次致电、致函东方网络董秘办。公司董秘办工作人员表示董秘出差去了，会代为转告采访需求。截至记者发稿前，未收到回复。

打通线下变现渠道

《2016中国主题公园发展报告》指出，目前中国共有2700多家各类主题公园，主题公园行业迎来了跨越式的发展。而在这波主题公园大军中，就有东方网络的身影。

记者梳理发现，为建设主题公园，东方网络也做了不少前期准备，以扩张文化版图。

2016年11月5日，东方网络宣布斥资35.36亿元并购三家文化传媒公司：嘉博文化、华桦文化及元纯传媒。公开资料显示，本次拟收购的三家公司均处于产业链上游，主要覆盖电影、电视剧和电视节目的内容制作。

据悉，上述三家公司同时拥有大量的IP资源，其中，嘉博拥有如文学作品《你若安好便是晴天》《盛宴》系列影视作品以及《夏有乔木》《乌玛卡·音》等优质IP，元纯传媒制作的《世界遗产在中国》系列曾在中央电视台热播并取得了良好的市场反响，随着时间累积，公司前期积累的纪录片资源有望持续发挥其市场效应。

东方网络方面表示，并购完成后，将把标的公司的业务整合至上市公司体系内，借助在渠道端近年来积累的优势，通过整合达到“内容+渠道”的协同发展，实现内容端与渠道端的相互促进的目标。

据了解，东方网络早前就开始布局主题乐园业务。2015年，上市公司通过旗下负责文旅业务的全资子公司水木动画，陆续筹建了江苏常州集装箱小镇、贵阳东方科幻谷、温州星际科幻谷等三个主题公园项目，目前在推进当中，有望在2017年陆续投入至运营阶段。

2017年1月11日晚，东方网络发布两份公告：与中航信托股份有限公司签署“中航东方文化影视旅游基金”合作协议；并与ActionPark Asian Pacific Group 亚太集团签署协议，计划在主题乐园的规划、 筹建、运营等方面展开合作。这是继2016年底收购三家影视公司后，东方网络在文化产业的又一次布局。

2016年上半年东方网络文化传媒板块实现收入1.64亿元，在总收入占比超过51%，基本实现了向文化领域的转型，公司的业务布局也涉及内容生产、制作、院线、发行、新媒体、互联网视频等环节。这些也都为东方网络接下来在主题乐园项目的开发上奠定了基础。

高溢价收购存忧