两报招股书 多项财务数据“打架” 海特生物业绩“上妆术”

近日，武汉海特生物制药股份有限公司(以下简称“海特生物”)再次在证监会官网披露招股说明书。

根据海特生物公布的募资用途，此次所得资金部分将用在主导产品金路捷的产能提高上，在原年产600万支的基础上将新增700万支，但以近几年产能利用率最高值85%为参考，未来翻倍的年产能“将给公司营销上带来较大压力”，如何消化产能将是海特生物面临的一大考题。

同时，2016年5月至2017年5月期间，海特生物共报送两次招股书，从财务数据来看，公司营收利润近几年稳步增长。但通过对比两份招股书发现，公司2014年和2015年净利润等多项财务数据前后不一，或有粉饰业绩的嫌疑。

“目前公司不存在应披露而未披露的事项。”对于数据差异等相关问题，海特生物方面在回复《中国经营报》记者采访时未做明确回应。

数据“打架”

海特生物主营业务为生物制品、凝血酶和其他化学药品的研发、生产和销售，主导产品注射用鼠神经生长因子金路捷。

5月3日，海特生物披露招股说明书，拟募资总额不超过 102218 万元，用于生物工程药物综合制剂基地升级、研发中心及实验室建设、营销服务网络升级以及其他与主营业务相关的营运等项目。

记者注意到，根据证监会官网披露的相关信息，此次是海特生物近一年内第二次报送招股书。通过对比记者发现，最新招股书中披露的2015年和2014年公司净利润等财务数据，与2016年5月海特生物首次报送的招股书中的相应数据前后不一。总营收和现金流未发生变化。

最新招股书数据显示，2015年公司净利润、归属于母公司股东的净利润、扣非后净利润分别为0.83亿元、0.83亿元、0.69亿元，2014年分别为1.09亿元、1.10亿元、0.99亿元。

而2016年报送的招股书数据显示，2015年公司净利润、归属于母公司股东的净利润、扣非后净利润分别为1.46亿元、1.46亿元 、1.32亿元，2014年分别是1.15亿元、1.16亿元、1.06亿元。此外，利润合并表、资产负债表等中上述年份相关数据两份招股书中也存在差异。

在一位不愿具名的受访业内人士看来，公司或存在粉饰业绩的嫌疑，使公司净利润呈现出逐年上升的趋势。

就财务数据为何发生变动等相关问题，海特生物在回复本报记者采访时并未明确表明缘由。但其同事表示，公司目前已经严格按照监管机构的相关要求，及时履行信息披露义务主体的责任，在审核过程中积极配合各中介机构的尽职调查，目前公司不存在应披露而未披露的事项。

高额学术推广费引关注

数据显示，近3年该公司经营业绩保持较快增长。最新招股书中介绍，因为“主导产品金路捷随着市场营销渠道拓展、产品竞争力逐步显现”，这3年实现营业收入逐年攀升，分别达到 5.49亿元、6.79亿元和7.71亿元。

据了解，高毛利在生产注射用鼠神经生长因子产品企业中普遍存在。招股书数据显示，2014年、2015年和2016年,海特生物公司主营业务毛利率均超过95%，但净利润率最高仅近两成，2015年仅约12.25%。

在成本方面，海特生物的销售费用逐年增长，且对市场开发与学术推广的高投入格外引起外界关注。数据表明，2014~2016年其销售费用分别为3.62亿元、4.44亿元和5.09亿元，分别占当年总营收约65.94%、65.39%、66.02%。其中，市场开发与学术推广费用分别达到3.4亿元、4.15亿元和4.77亿元，占总销售费比均超过93%，远高于行业平均水平。