光弘科技深耕电子制造服务 业绩实现高毛利稳增长

2017年12月18日，惠州光弘科技股份有限公司（以下简称“光弘科技”，300735.SZ）发布首次公开发行股票并在创业板上市发行公告，根据初步询价结果，光弘科技本次公开发行新股8868万股，按发行价格9.99元/股计算，预计募集资金8.86亿元，扣除发行费用5943.71万元后，预计募集资金净额为8.26亿元。

在首次公开发行股票并在创业板上市网上路演活动上，光弘科技董事长、总经理唐建兴表示，“光弘科技登陆资本市场是公司发展过程中的一个重要里程碑，为公司未来的持续健康发展迈出了关键的一步。此次成功登陆A股资本市场后，公司将抓住行业快速发展的有利契机，以优良的经营业绩回报给广大投资人。”

根据光弘科技在招股说明书披露的数据，在2014~2016年，光弘科技分别实现净利润6865.36万元、9474.28万元、1.55亿元。在2017年上半年，光弘科技的营业收入和净利润分别为6.19亿元和0.82亿元，继续保持稳健的增长势头。

业绩频频报喜

公开信息显示，光弘科技成立于1995年，是一家专业从事消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PCBA 和成品组装，并提供制程技术研发、工艺设计、采购管理、生产控制、仓储物流等完整服务的电子制造服务企业。目前，光弘科技提供电子制造服务的主要产品包括消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品。

据悉，光弘科技的业务经营模式为EMS（Electronic Manufacturing Services）。EMS模式是全球电子制造行业盛行的业务模式，其产生和发展得益于全球专业化分工背景下电子产品制造外包业务的推动。

随着EMS 模式的日益成熟和EMS 企业服务能力的不断提升，全球EMS 行业呈现出服务领域越来越广、业务总量整体上升的发展趋势，目前电子制造服务已涵盖消费电子、网络通讯、汽车电子等各个领域。

在电子制造服务领域深耕20余载后，光弘科技已成长为国内领先的 EMS 企业，并拥有规范的生产管理体系、标准的操作流程、精细的检测标准和可视化的管控程序，具有市场响应速度快、运营效率高等特点，较强的整体制造能力和服务水平。

从生产线条数来看，2015 年光弘科技拥有64 条SMT 生产线，与同期全球前50大EMS企业（除去前五大企业）的平均值69 条相比基本相差无几。从营业收入来看，2015年光弘科技的营业收入为9.17 亿元（按2015 年平均汇率6.2284 计，约合1.47 亿美元），约占全球EMS 市场总额的0.34‰，收入增速为24.27%，明显高于全球前50 名EMS 企业3.2%的平均增速。

得益于智能手机及其他电子消费产品的市场需求的急剧扩增，光弘科技的业绩实现了持续增长。在2014~2017年6月，光弘科技实现归属于母公司所有者的净利润分别为6899.00万元、9517.44万元、1.54亿元和8200.00 万元，总体呈稳健增长态势。其中，从事电子产品生产制造服务产生的营业利润是光弘科技利润的主要来源，各年度占利润总额比例分别为98.27%、95.90%、99.36%和89.35%。

不仅如此，在2014~2016年，光弘科技的毛利率分别为26.11%、28.83%、29.43%、26.35%，与同行业公司相比，优势明显。在2017年上半年，光弘科技的毛利率虽略有下滑，但仍达到了26.35%，而其他四家可比上市公司的毛利率分别为11.48%、12.21%、8.55%、20.68%。

掘金万亿EMS市场

根据New VentureResearch 数据，随着电子产品的升级换代与技术创新步伐不断加快，新兴细分电子产品领域不断涌现，为EMS 行业发展提供持续的市场需求，预计2016~2021年全球EMS市场规模将以5.30%的年均复合增长率持续增长，至2021年市场规模有望达到5510亿美元。

随着云计算、大数据、5G等技术浪潮的到来，智能手机和平板电脑在游戏娱乐、智能家居、可穿戴设备、智慧城市等场景将得到广泛应用。预计到2021年智能手机和平板电脑的出货量分别可达17.44 亿台和1.53 亿台，市场增长空间巨大。

值得一提的是，5G是新一代移动通信技术发展的主要方向。根据相关规划，我国明确将5G研发和产业推进作为重点工程，积极推进5G和超宽带关键技术研究，预计2020年正式商用5G网络。基于5G通信技术的优势，世界各国积极推进5G研发及产业应用，未来产业发展前景广阔，将带动相关的通信设备及元器件行业的持续发展。

随着物联网、5G、云计算等技术的推广普及和运用，未来几年，光弘科技所处的EMS市场将保持持续增长态势。