中国电信翼支付混改落定 运营商激战金融科技

运营商的金融科技布局持续升级。

中国电信旗下翼支付历时9个月的A轮引战增资近期获得央行审批通过。在此轮引战中，翼支付通过引入前海母基金、中信建投、东兴证券和中广核资本等4家战路投资人融资 9.45亿元，迈出混合所有制改革的关键一步。

据《中国经营报》记者了解，本轮融资将用于公司金融科技能力打造、普惠金融场景建设和金融风险防范提升，破除发展中存在的市场化经营机制问题。在完成首轮增资后，翼支付计划在2018年至2019年上半年进行第二轮融资；2019年下半年至2020年，将适时启动独立IPO计划。

尽管拥有海量用户和巨大资金资源，运营商系的金融科技公司在此前的多年间并未在市场上找到获得太强的存在感。一方面，金融业务的非主营地位让这类公司在业务推进和创新动力上稍显不足，更重要的则是机制体制上的束缚使其曾经错失了一些重要发展机会。但随着翼支付混改完成、中国移动旗下成立全资金融科技公司、中国联通继续加码增资招联消费金融，运营商势力在金融科技战场上正在引发更多关注。

引战补短板

官方信息显示，目前翼支付与甜橙理财、橙分期、甜橙保险、甜橙信用等业务板块构成了“甜橙金融”的业务矩阵。记者了解到，除了第三方支付，甜橙金融目前已持有基金结算、商业保理、融资租赁、保险代理、网络小贷、企业征信等牌照。

在上述业务中，作为甜橙金融核心业务的翼支付是国内最大民生缴费服务供应商和中国电信第一大通信费充值服务商，在移动支付市场占有率处于第二梯队，注册用户数5亿，月活用户数4300万，累计发展1000万商户。

据此前引战时披露的财务数据，翼支付2015年净利润-5941.65万元，2016年净利润-16569.62万元，2017年净利润552万元，而2018年1月末净利润达到4195.29万元。

此前上海联合产权交易所的引战公告显示，翼支付对战略投资人提出了几项门槛：包括同时具有银行、保险、证券、信托、信用评级等金融牌照、有领先的零售业务水平、多元化的产业业态布局、国民经济产业龙头、旗下拥有领先的科技公司等。

上述引战的资源门槛，也正是甜橙金融面临的业务短板。根据记者上文梳理，甜橙金融下辖的金融牌照均是“小牌照”，而在“大牌照”上明显缺乏。有接近甜橙金融的人士认为，牌照缺乏不利于从支付到金融科技转移，在基金销售、消费金融、直销银行等牌照上补齐短板则是转移前提。

而上述大牌照涉及业务领域也是甜橙金融未来发展的重点。近年来，在支付入口上叠加综合金融服务成为众多第三方支付机构普遍的转型方向。而其中，消费金融代表的利润塔尖已是兵家必争之地。以另一大电信运营商联通为例，其和招商银行分别参股50%的招联消费金融近年来发展迅猛，2018年半年报数据营收30.4亿元，同比增幅83%，净利润约6亿元，同比增幅 10.9%。

据记者了解，与拥有流量入口的互联网巨头类似，橙分期的模式仍是以“助贷”为主，从银行、消费金融等机构获取低成本资金。甜橙金融总经理罗来峰在2018年12月接受包括本报在内的媒体采访时曾透露，“橙分期目前的日均大概3万户的级别，还要往上走，现在分期资金规模百亿级，明年要做到1500万用户。”此外，保险、证券等一系列产品均已开展，在牌照加持下，有望快速铺开。

在解决牌照短板之外，引入战略投资完成混改的重要价值在于，有望解决此前甜橙金融体制机制不够灵活等问题。

有支付业内人士告诉记者，运营商的国企背景此前确实限制了一些创新性业务的发展。内部流程繁琐、开展新业务需要层层审批，很容易就错过了发力的时机。