增收不增利 百度Q4净利润同比“腰斩”

2月22日，百度（NASDAQ：BIDU）公布了2018年第四季度及全年未经审计的财务报告。数据显示，本季度百度营收272亿元，较上年同期的235.6亿元同比增长22%，超出华尔街预期；净利润20.81亿元，较上年同期的41.59亿元同比下滑49.96%。《中国经营报》记者注意到，2018年度总营收为1023亿元，是百度年度总营收首次破千亿元。

对于2018年第四季度营收的表现，百度方面称系核心业务增长势头强劲。一方面是，“搜索+信息流”双引擎势头依然强劲，AI分发匹配精准度进一步提升。据财报数据显示，截至12月，百度旗舰产品百度APP平均日活用户达1.61亿人，同比增长24%，整体信息流用户使用时长同比增长112%。智能小程序的月活用户从去年9月份的1亿人增长到12月份的1.47亿人，环比增长30%。另一方面是，今年以百度APP为主战场，开启了2019年央视春晚红包营销新战场，推动了百度系APP集体逆势上涨。

不过，需要注意的是，“百度核心”（Baidu Core，即搜索服务与交易服务的组合）仍然是百度营收和利润的核心支撑。

财报显示，第四季度总营收为272亿元（约合39.6亿美元），比上年同期增长22%。“百度核心”总营收为205亿元（约合29.8亿美元），同比增长14%。“百度核心”营收占到季度总营收的75%，但“百度核心”营收增速明显低于总营收的增速。

2018年第四季度毛利为115.8亿元，从近6个季度来看，毛利增长速度首度呈现负增长，同比下滑4.43%；同期净利润也是大幅下滑，为21亿元，是近6个季度第一次出现负增长，同比下滑49.96％。2018年四季度归属百度的每股美国存托凭证摊薄收益为6元，同比下滑52%。归属“百度核心”的净利润为41亿元，同比下滑22%。

可以看出，“百度核心”业务的净利润远高于百度整体的净利润，意味着百度非核心业务仍然处于亏损输血状态。据了解，非核心业务主要指向视频播放平台爱奇艺和短视频平台好看视频、全民小视频。一方面是爱奇艺仍然需要大量的资金投入到内容版权方面，另一方面则是移动产品的流量支出。

另外，2019年2月20日，百度还宣布战略投资H5和小游戏企业蝴蝶互动，探索AI小游戏的新形态。这被看作百度在“夯实移动基础，决胜AI时代”的战略下，继信息流、短视频、小程序之后的又一关键布局。

百度CFO余正钧表示，百度坚定地投入，是为了换来更长期的增长。在本季度财报中，百度还首次公布了云业务的收入，百度云2018年第四季度营收达到11亿元，同比增长超过100%。

百度董事长兼CEO李彦宏在财报会议上表示，2019年百度至少会关注3个应用程序，DuerOS和云服务也是百度关注的重点领域。“百度云表现得很好，今年的目标是专注于投资这些可以带来更高年收入的项目，我们会在预算方面更理性地选择会给公司带来回报的投资项目。”李彦宏说道。

不过需要注意的是，百度核心的广告收入遭遇到了阿里、腾讯以及字节跳动等众多互联网企业的围攻。同时在业内人士看来，在经济下行的宏观大环境之下，对在线广告行业整体会产生不利影响。

中金公司分析师吴越在分析报告中称，随着百度增加内容支出，以吸引用户使用其新闻推送服务、小视频平台好看视频和网络视频播放平台爱奇艺，百度的利润率正在萎缩。