软银遇困 ARM改嫁英伟达？

本报记者 秦枭 北京报道

“我是英国退欧后首批对英国进行大赌注的人之一，我将把ARM交易视为我一生中最重要的交易。”软银集团董事长兼总裁孙正义在2017年对投资者说道。但是在苦心经营4年之后，ARM或再次易主。

近日ARM“卖身”的消息一经传出，在全球的芯片市场引起了轩然大波。坊间关于买主的猜测更是从未间断。苹果、三星、台积电、高通、英伟达等均成为潜在的交易对象。而在这场角逐中，英伟达似乎胜利在望。据外媒报道，英伟达将以400亿英镑（约520亿美元）收购英国半导体IP公司ARM。双方已进入谈判阶段，预计今年夏末完成交易。不过，对于ARM来说，英伟达是白衣骑士还是野蛮人目前仍不得而知。

不过，多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，交易的可能性相对较大，一是现在ARM股东软银面临着严重的财务问题，二是英伟达在所有潜在收购者中相对有实力，且对于英伟达目前的发展速度也是急需的。但是，如果收购成功，对于国内的企业负面影响较大，尤其对于一直采用ARM架构并被美国强力打压的华为海思，将产生较大影响。

几经转手

ARM诞生于被英特尔Intel x86构架统治PC的年代，最初代表是Acorn RISC Machine，这家公司创立于1978年，总部位于英国剑桥。

1990年，Acorn以150万英镑的知识产权和12名工程师入股，分割出后来的ARM公司。所以最开始的时候ARM只有12人，因母公司财务状况不佳，办公室只是一间仓库。虽在成立之初经历了些许波折，但ARM（Ad- vanced RISC Machine）架构凭借精简指令集计算机所具有的低成本、低功耗和高效特点，在移动芯片领域迅速打开了市场。

不仅如此，ARM放弃了传统IDM模式（Integrated Device Manufacturing，整合设备生产模式）的大包大揽，使众多厂商可以在其指令集内继续设计和创新。ARM公司根据芯片设计公司不同的需求和能力，提供了三种不同的对外授权模式。ARM则通过针对 IP 授权的前期授权费 （license），包括 ARM 架构和 IP；二是根据每颗芯片售价按比例抽取版税（royalty）；以及新增的软件服务来获益。

如日中天的ARM在2016年7月，被软银集团以243亿英镑的价格收入囊中，将其变为100%控股子公司。

交易完成后，孙正义一度满面春风，在多个场合表达了ARM将在接下来的物联网科技大潮中发挥至关重要作用的言论，“ARM是信息革命的中心，它的芯片会出现在各个地方，重新定义各类行业”。

但是，在被软银收购后，ARM似乎失去了往日的魔力，在2017年~2019年的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元和18.98亿美元。在研发上大量投入的同时，ARM在2017年以后的净利润也在不断下降，2015年ARM的利润为8.43亿美元，到2019年ARM的净利润仅为2.76亿美元。2019年ARM研发投入均在7亿美元以上，占总营收的40%左右。

而与此同时，软银自身也是每况愈下。财报显示，其2019年营业亏损额高达 1.36万亿日元（约合126亿美元），创历史新低，归属于软银母公司股东的净亏损为9615.76亿日元（约合89.73亿美元），同时，软银重金投资的项目也屡屡折戟，其中Uber 股价接连走低，WeWork 估值大幅跳水且IPO失败，有数十家公司甚至面临破产窘境。

直到今年7月，软银考虑将ARM的股份部分甚至全部出售，或者重组ARM上市的消息不胫而走，孙正义直言：“出售ARM将会是帮助公司改善财务状况的选择。”

一业内人士对记者分析道，软银实质上还是一家投资公司，ARM在软银手中相当于股票，只是短期持有和长期持有的区别，当手中资金收紧的时候，自然会成为变现的工具。

英伟达的算盘

收购ARM，英伟达或许是为数据中心业务添砖加瓦。

1993年，而立之年的黄仁勋和SUN公司的两名工程师一起创立了英伟达。黄仁勋任总裁兼CEO。

英伟达于1999年在纳斯达克上市，同年英伟达推出第一款以GeForce命名的显示核心——Ge-Force 256，并首次提出GPU概念，之后GPU成为计算机中独立于CPU的另一个重要的计算单元。随后英伟达在GPU领域几乎一骑绝尘。

彼时，黄仁勋提出了自己的“黄氏定律”称，英伟达的核心战略就是产品每6个月升级一次，功能翻一番。而在当时业界已经有了另一个更著名的定律，那就是由英特尔公司创始人摩尔创立的“摩尔定律”：芯片上可容纳的晶体管数目每隔18个月增加一倍，性能提升一倍。相比“摩尔定律”，“黄氏定律”的技术更新速度快了2倍。

不过，英伟达却不甘寂寞，正在从显卡制造商变为人工智能变革者。这在英伟达最近一次的收购中可见一斑。