英特尔王座旁落？

本报实习记者 吴清 记者 李正豪 北京报道

曾几何时，英特尔（NASDAQ:INTC）就是人们心中芯片CPU的代名词，如今52岁的英特尔正逐渐被它的竞争对手AMD、英伟达等赶超，正遭遇着或许是成立以来最多的质疑。

10月22日美股盘后，英特尔发布了截至2020年9月26日的第三季度财报。财报显示，英特尔第三季度营收183.3亿美元，同比下降4%；净利润47亿美元，同比大跌26%。“糟糕”的财报发布后，英特尔股价应声暴跌近10%，市值跌去大约1700亿元人民币。而10月28日AMD发布的三季报显示，第三季营收实现57%的增长，并连续四个季度实现营收年同比增长超过25%，与英特尔乏力的增长形成鲜明对比。

欠佳的业绩只是表象，投资者和公众更担心的可能是，业绩乏力的背后，错过了移动互联网的风口，迟迟未突破的7nm芯片制程的技术关卡，以及这样的英特尔是否不再年轻和有活力，这样的英特尔是否还值得信赖和期待。

重重压力和质疑下，英特尔也正在经历巨大的转变。英特尔美国总部10月29日在回应《中国经营报》记者采访时表示，“我们的首要任务是对领导力产品提供可预测的节奏。我们意识到，兑现这一承诺就意味着以不同以往的方式与生态系统合作。我们不再把设备、EDA供应商以及第三方代工厂视为供应商，现在他们是我们的战略性合作伙伴，帮助我们学习并帮助我们解决客户问题。”

显然，英特尔明显正在放低姿态，改变以往一些根深蒂固的理念和做法，“市值暴跌主要原因就是资本市场对英特尔的未来成长产生了质疑。而对英特尔来说，“当前急需做的就是尽快重塑投资者和公众的信心。”一位长期关注半导体领域的分析师对记者表示。

“糟糕”的业绩

整体看来，英特尔的第三财季的多项财务指标均有不同程度的下滑，但三季报也并不是只有坏消息。英特尔在第三财季的营收为183.33亿美元，高于分析师预期的182.4亿美元。

不过毛利率和每股收益均未达到分析师的预期，其中毛利率为53.1%，同比下降5.7%，低于分析师预期的57%；每股收益1.02美元，同比下降25%，低于分析师预期的1.11美元。整体营收中，有98亿美元来自PC相关的业务，剩下的85亿美元来自数据中心相关的业务。其中，PC相关的业务增长了1%，而数据中心相关的业务同比下降了10%，这也成为此次英特尔业绩下滑的根源。

具体来看，泛数据中心业务中的四个主要板块数据中心事业部DCG、物联网事业部IOTG、存储器事业部NSG、可编程逻辑事业部PSG均出现了7%~33%不同程度的下滑。

英特尔对此的解释是，疫情影响下的需求放缓，以及美国商务部的实体清单影响等。

依然占据英特尔营收半壁的PC业务营收增长了1%，主要得益于疫情期间笔记本业务增长的推动。与去年同期相比，笔记本业务的营收增长了16%，达到98.47亿美元，并创下销售纪录，而桌面级业务下降了16%。对英特尔来说，毛利率是市场关注的最重要指标之一，英特尔预计，第四季度的营收将创下十多年来的最严重的下滑，2020财年的毛利率或将在七年来首次低于60%。这和市场的预期形成巨大反差。

“今年的毛利率预计为57%，相较我们7月所发布的指导，下降约1个百分点，主要是因为下半年PC和以数据为中心的业务的销售转向更低价位的产品。”英特尔回应记者称。

上述分析师告诉记者，毛利率承压是一方面。近年来，泛数据中心业务一直是英特尔最主要的增长引擎，每年保持着两位数的增长，英特尔泛数据中心业务的体量，也逐渐追赶上了PC业务。如今，这个增长发动机泛数据中心业务的增长也开始放缓，无疑给英特尔的前景蒙上了一层浓厚的阴影。

7nm芯片跳票

增长乏力的业绩背后，是英特尔成立50多年来的竞争优势正在逐渐丢失。

英特尔虽然因其CPU业务而出名，但在上世纪60年代，英特尔是以存储业务起家。在上世纪80年代，受到蓬勃发展的日本电子产业的冲击，才逐渐转型芯片处理器业务。从90年代起，开启了长达数十年的英特尔CPU王朝，占据着绝大多数市场份额，甚至当时另一大巨头，AMD被人称为是英特尔“养狼”战术的一部分，防止英特尔被反垄断法拆分。不想，时过境迁，情势已然大不同。

7nm制程的芯片几经跳票，虽然高层出来解释已取得明显进展，但无实际时间表被指未取得实质性进展。根据英特尔发布的信息，可以确定的是，目前10nm制程工艺的产能在稳步提升，其次2021年公司依然会以14nm制程工艺为主。

而反观AMD这边则一路高歌猛进，今年的锐龙5000系列在制程工艺上维持了7nm，不仅性能超越同级别的英特尔处理器，而且定价优势明显。此外，AMD的官方路线图上显示，明年下半年锐龙系列处理器将用上台积电的5nm制程工艺，在时间点上甩开英特尔。如今，AMD、英伟达、三星等都在芯片研发或制造上取得了较大的进展，一点点蚕食着英特尔的市场份额。

“业绩不理想或许只是一个开端，因为产品缺乏竞争力，先进制程工艺又没有突破，会让英特尔领先地位进一步削弱。”上述分析师表示。