66家信托晒年报：马太效应与坏账计提成关键词

本报记者 陈嘉玲 北京报道

截至目前，66家信托公司的年报“成绩单”已发布。

有人欢喜有人愁。11家信托公司营收超30亿元，8家信托公司净利超20亿元，5家信托公司单投资收益一项便超10亿元，还有两家信托公司人均能赚超千万元：而“吊车尾”的公司营收仅有400多万元，还有4家净利为负，首尾差距超过千倍。

《中国经营报》记者注意到，部分曾经的“绩优生”业绩跟不上，或与计提资产减值准备有关。2019年，超过半数信托公司增加计提各项资产减值准备，其中10家公司2019年内增加计提金额超5亿元，部分公司计提金额较2018年同比超过200%。

多位信托业内人士向记者表示，2020 年严监管态势延续，压降通道业务、压降融资类、整治影子银行乱象、管控房地产信托等政策将逐步落实。“之前大家都把2019年称为从业史上最艰难的一年，谁料2020年更难。”如何寻求稳定可持续的增长点，已成为信托公司转型发展中最迫切的问题。

前十信托公司净利润占“半壁江山”

据记者统计，66家信托公司中，营业收入和净利润同比增长的分别有42家和38家；同比下降的则为24家和28家。相较于2018年同期，超过两成信托公司在2019年扭转了去年净利下滑的颓势。

在业绩整体回暖的同时，记者注意到，信托行业正进一步加剧“强者恒强”的“马太效应”，首尾信托公司拉开的差距越来越大。

比如，“龙头大哥”中信信托以63.78亿元的营业收入继续稳坐榜首，同时以47.88亿元和34亿元拿下了手续费及佣金净收入、净利润两项冠军，成为“三冠王”。而尾部公司的业绩则与之形成强烈对比，营业收入仅有419.78万元的华宸信托，其净利润为-6053.70亿元，手续费及佣金净收入为431.21万元。可见，部分指标差距超过千倍。

从信托全行业来看，营业收入总额为1143.44亿元，利润总额为727.05亿元，净利润总额为536.75亿元。其中，业绩排名前十位的信托公司营业收入之和为423.09亿元，占行业营收总额的37.00%；前十的净利润之和为252.73亿元，占行业净利总额的47.08%。

净利润方面，排名末十位的信托公司之和为-41.6亿元，3家净利超过1亿元，4家超过1000万元，还有4家净利润为负。其中，安信信托（600816.SH）在2018年亏损18.84亿元后，2019年再度巨亏近40亿元，并于5月6日“披星戴帽”实施退市风险警示，简称变更为“*ST安信”。

与之相对应的头部公司，中信信托、华能信托、华润信托、重庆信托、平安信托、江苏信托、五矿信托、光大信托这8家公司的净利润均超过20亿元。另外，人均净利润方面，重庆信托、江苏信托两家超过1000万元，分别为2076.07万元和1448.22万元；此外，7家信托公司人均净利润超过500万元。

值得注意的是，营收和净利行业前十位的座次均发生了不小的变化。华能信托、华润信托名次有所上升，平安信托、中融信托、建信信托名次则有所下滑。上述两项指标的行业前十名，光大信托、中航信托和江苏信托“入围”营收前十，光大信托、中航信托又和五矿信托“入围”净利前十。

光大信托和中航信托，在信托公司收入占比最高的手续费及佣金收入上，分别以37.45亿元和35.85亿元位居第三和第四位，同比增长104.43%和22.30%。

而江苏信托则是2019年唯一一家投资收益超过20亿元的信托公司，其2019年投资收益为20.07亿元，较2018年的11.78亿元同比大幅增长70.27%。

实际上，在2019年资本市场回暖的情况下，投资收益成为部分公司业绩增长的强助攻。据此前国投资本（600061.SH）在年报中称，国投泰康信托金融产品投资、证券类投资及股权投资规模在固有财产总规模中的占比由 61%提升至 78%，其固有业务收入同比增长156.16%。

除了江苏信托外，华润信托、华能信托分别实现了18.4亿元和16.8亿元的投资收益，位列亚军和季军。紧随其后的重庆信托和外贸信托，投资收益也超过10亿元。

不过，投资收益常常会受到市场不确定性的影响，能否持续获利存在不确定性。记者注意到，山东信托、新时代信托、华信信托等信托公司2019年投资收益均同比下滑；兴业信托、北方信托等5家信托公司投资亏损。

9家信托计提超5亿

在宏观经济下行压力、行业监管环境持续趋严以及市场不确定性增加的背景之下，信托行业风险正面临持续上升的压力。为此，超过半数信托公司在2019年增加了计提各类资产减值准备，这已经一定程度上“侵蚀”业绩。