互联网金融应如何服务经济

互联网金融是近年来我国金融领域的新兴业态，对于丰富金融生态，完善金融服务体系等方面具有积极的作用。目前中国的互联网金融中包含多种模式，不同的互联网金融模式服务实体经济的效果也存在差异。要提高这些互联网金融模式服务实体经济的效果，需要解决外部环境存在的问题，使其真正地发挥出服务实体经济的作用。

当前，互联网金融模式主要包括大数据金融、第三方支付、P2P网络借贷平台、网络众筹，以及传统金融业务的互联网化形成的金融服务。其中最具有代表性的互联网金融模式是大数据金融、第三方支付和金融服务平台。

大数据金融是以电商平台等为基础的拥有大数据资源和大数据处理能力的互联网金融模式，如阿里金融、京东金融、百度金融等；第三方支付平台是以清算和支付为基础的互联网金融模式，如支付宝、财付通、快钱等；金融服务平台是以提供金融信息、金融服务为基础的网络平台，其主要功能是通过平台提供融资项目，利用P2P或众筹模式实现资金需求方和资金供给方达成交易，如陆金所、网信理财等。

这三类互联网金融模式在运作方式上存在较大差异，在服务实体经济时，三类模式之间存在着一些共同基础，主要体现为基于平台的内生用户信用体系、资源配置于实体经济的可能性、基于平台的核心价值，这些共同基础也是互联网金融实现资金配置的前提条件，共同基础的差异会引起不同互联网金融模式服务实体经济的效果与能力。

由于不同的互联网金融模式的共同基础存在差异，因此互联网金融模式服务实体经济的效果也存在较大差异。主要表现在以下几个方面：

一是内生用户信用体系差异。不同的平台在用户数据、交易数据、支付数据和大数据处理能力方面存在较大差异。基于网络销售电商平台衍生的大数据金融，如阿里金融、京东金融，在四个方面都具有优势；而以社交平台为基础的大数据金融，如腾讯金融，在引入微信支付之前，仅拥有用户数量优势和大数据分析能力，缺少交易数据和支付数据；而百度金融在大数据处理方面具有优势，但在缺乏交易背景的搜索平台，在与交易相关的用户数据、交易数据和支付数据上不具优势。

第三方支付机构之间的差异较大。大型的第三方支付机构拥有大量用户，而且拥有连接于交易过程中的大量支付数据，他们具备大数据处理能力，能将用户与支付数据转化为内生的用户信用体系，并利用这一优势拓展其他业务，如信用评估、电子商务服务商、金融产品交易经纪人等。

目前，能够拥有数据优势的第三方支付机构仍然只有为数不多的几个。根据艾瑞和易观2016年10月发布的中国第三方互联网支付市场报告的相关数据显示，支付宝、财付通等排名前十的支付机构占到了支付总规模的99.7%，因此规模不够的第三方支付机构难以建立起内生的用户信用体系。

而对于缺少以贸易为基础的交易过程的金融服务平台，如P2P网贷、众筹平台等，在用户数量方面相比较于大数据金融没有优势，只能通过外部的信用系统获得用户信用数据，如社会信用体系、外部评级机构、国家征信体系等。

二是在将资金配置于实体经济的过程中，不同的平台存在较大差异。大数据金融中，以网络销售为基础的大数据金融平台，由于其贷款的对象主要为其平台商家，贷款的目的主要是为商家提供以生产为目的的流动资金，这类互联网金融模式与实体经济的关系最近，资金配置于实体经济的可能性最大；以社交平台为基础的大数据金融和以搜索引擎为基础的大数据金融，由于平台均缺乏资金需求方用户资源，因此金融服务需求借助第三方机构或者自主建立金融服务部门，与实体经济的距离相对较远。

根据央行对于第三方支付备付金账户的监管要求，这类互联网金融模式不能直接将资金配置于实体经济，其沉淀的大量数据可以作为服务实体经济的信息资源。

金融服务平台通过平台提供融资项目，但交易的有效性和交易的安全性，要以平台披露的项目信息真实性为基础；在资金的实际使用方面，由于平台不具有对资金实际使用情况的监管职责，最终资金需求方是否将资金实际用于实体经济中，也存在较大不确定性。

三是基于平台的核心价值差异。大数据金融模式的核心价值体现在其大数据处理能力方面，这一优势是增加用户黏性和吸纳新用户的主要途径。目前一些大型电商平台已经开始拓展为他们的平台商家提供财务服务、数据服务、营销服务，进一步扩大了平台的用户黏性，有利于平台用户直接利用平台提供的金融服务，并实现了平台对实体经济的服务。

第三方支付平台的核心价值体现在为用户提供便捷的支付手段，不能直接提供融资服务，因此第三方支付平台对实体经济的促进作用是间接的，是促进网络交易和实体经济发展的粘合剂。

金融服务平台的核心价值体现维度较多，包括金融项目质量、金融数据发布、统计报告、信息质量、网站声誉、潜在安全意识等。它们的核心价值在于其及时准确的金融信息的发布，从而形成客户黏性。但是，在外部信用体系和网络监管体系不健全的情况下，网络非理性的投资者更容易被一些平台提供的高额收益所吸引，由于无法通过较低的实体经济的回报率抵补平台承诺的较高回报率，往往只有少数平台能真正地服务实体经济。