力帆善融模式或存政策风险

自e租宝风波后，互联网金融＋融资租赁模式背后可能存在的自融问题让业界为之关注。近日，《中国经营报》记者调查发现，上市公司力帆集团（力帆股份，601777.SH）旗下的互联网金融平台力帆善融目前开展的业务正是该模式。此外，通过工商资料查询，平台的项目融资方重庆润鹏房地产开发有限公司不但将融资额流向房地产开发，而且与力帆集团存在关联。

类资产证券化业务?

今年伊始，深圳市率先启动了对辖区融资租赁企业的风险排查工作。

据悉，重点检查内容包括，是否存在直接从事或参与互联网金融、投资理财、小额贷款、融资担保等业务吸收或变相吸收公众存款等行为；是否存在发放信用贷款行为；是否存在向房地产企业提供融资的行为；是否存在违规融资参与上市股票炒作，或提供股票交易资金行为；是否存在虚假宣传（例如宣传具有金融牌照、以金融机构名义进行宣传等）、故意虚构融资租赁项目通过公开渠道（例如网络金融平台）进行融资等行为。

实际上，互联网金融＋融资租赁模式最为人熟知的就是e租宝。由于两者合作的资产端大多属于关联关系或间接控制关系，变相自融或变相建立资金池，难免有“为自身或变相为自身融资”或“直接或间接接受、归集出借人的资金”的嫌疑。

成立于2014年底的力帆善融系上市公司力帆集团旗下的互联网金融平台。根据官网显示，力帆善融系力帆集团围绕“产融结合”战略、拥抱互联网、实现产业升级而布局的互联网金融平台，由力帆善蓉信息服务有限公司运营。

以标的“租赁收益权转让2017042501”为例，项目描述称“力帆融资租赁（上海）有限公司向我平台申请将与河南某车企开展的售后回租项目应收租赁本金进行债权转让”“承租人将购置价1244万的生产设备转让给力帆租赁进行融资”。

根据官网上对于该标的的还款来源描述，第一还款来源为力帆融资租赁（上海）有限公司。力帆融资租赁（上海）有限公司承诺到期回购所转让债权；第二还款来源是承租人按期归还的租金。此外，风控手段则是力帆融资租赁（上海）有限公司承诺到期无条件回购所转让债权本息，且承租人关联企业提供连带责任担保。

一位业内资深观察人士对记者表示，上述模式是融资租赁公司通过互联网金融平台，对债权或租赁物收益权拆分并转让给投资人以及承担回购或担保义务，或通过保理通道、资管通道，或存在“开展类资产证券化业务”。

限额“紧箍”

据不完全统计，目前已有50家P2P网贷平台涉足融资租赁。而在监管不断收紧的当下，一旦监管叫停互联网＋融资租赁模式后，原有的业务如何处理？对于平台今后的转型发展是否有新的布局与规划？

在接受《中国经营报》记者采访时，力帆善融方面表示，在融资租赁企业风险排查的大气候下，力帆租赁和力帆善融早已关注到相关政策及动态，并主动进行了业务规范和再调整工作，并就业务的相关情况和调整情况主动向监管当局汇报，得到了监管当局的认可。

此外，力帆善融方面还表示，目前平台互联网+融资租赁模式的增量业务和存量业务已经大幅缩减，力帆善融制定了在监管当局规定的2017年8月的时间节点大限之前，要求业务全面合规的业务部署。力帆善融在2017年进一步明确了专注、专业、专长的“供应链金融”之路，未来会打造更多的依托核心企业的供应商应收账款质押融资主体和模式。