网贷监管政策生变？

樊红敏、何莎莎

原定于6月底完成的网贷备案工作，已经事实上延迟了。

政策静候期，业内对网贷平台监管政策走向有诸多猜测，如网贷平台信息中介定位是否会淡化，网贷平台未来监管模式或采用审批制等。在此背景下，一些市场主体也在提前谋局。

《中国经营报》记者注意到，近期多家网贷平台频频增加实缴资本。网贷之家研究院院长于百程表示，“今年平台对增加注册资本金的行为特别关注，与有传言称监管部门未来可能提出对平台的主体资质要求有关，比如对资本金设定门槛。”

广州互金协会会长方颂也表示，网贷平台验收备案工作暂停之后，关于监管走向的传闻有很多版本，但无论哪个版本，监管收紧是肯定的，收紧的方式有很多，注册资本或为其中的一个指标。

备案资本金门槛或提高

自今年3月以来，e路同心、夸客金融、惠金所、玖富普惠、点融、有利网等网贷平台纷纷宣布拟对或已经完成对平台的增资行为，增资额度从几千万到数亿元不等。

其中，玖富普惠是此轮增资潮中比较典型的一例。5月11日,玖富普惠注册资本实缴增至10亿元人民币。对于增资行为，玖富集团创始人、CEO孙雷对本报记者表示，“积极拥抱监管，保护消费者权益，合规稳健发展，立足普惠金融一直是玖富普惠的宗旨。”

有利网也是此轮增资潮中，增资幅度较大的一家。天眼查企业变更记录显示，5月11日，北京弘合柏基金融信息服务有限责任公司（有利网）注册资本由5000万元，增加至5亿元。

有利网相关负责人在接受本报记者采访时表示，“增加资本金是为了进一步充实有利网的资本实力，增强实践普惠金融、服务实体经济的能力，同时体现了有利网立足长远、坚持持续合规发展的决心。”

“合规”成为此轮网贷平台增资过程中频繁被提到的词汇之一，这或许与业内近期传言监管层可能提高对网贷平台注册资本金门槛要求有关。

“近期网贷平台频繁增资，出发点可能是想先取得一定的优势，抢占先机。如果我已经增资到位了，肯定就可以先报材料了。毕竟要找一个有实力能够真金白银地拿出几个亿来的股东，并不是那么容易。”方颂说。

信息中介定位动摇？

网贷平台作为信息中介机构，其业务本身并不涉及放贷，如果监管层提高网贷平台注册资本金门槛要求，其出发点是什么？是否意味着将淡化网贷平台信息中介定位？

对此，盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，目前监管层对网贷信息中介定位并未发生改变，即使增加注册资本金门槛也不一定说明监管层会淡化网贷信息中介的定位。张叶霞进一步解释，虽然受制于当前我国征信环境的影响，纯粹的信息中介还需要一段时间才能实现，但是从目前监管层发布的监管要求来看，行业内“去担保”的趋势仍然比较明显，而且监管层也多次强调投资人需要自行承担投资风险。

河南省电子商务协会互联网金融分会秘书长、聚金资本副总裁魏庆辉也表示，“监管层对P2P的定位已经很清晰了，就是一个信息中介，网贷平台重返信用中介的可能性都不大。”

那么，监管层提高网贷平台注册资本金要求的出发点是什么？

原银监会在《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》答记者问时，曾提到，网贷机构虽然是信息中介机构，但其开展的网贷业务是金融信息中介业务，涉及资金融通及相关风险管理。

魏庆辉表示，之前关于网贷平台备案注册资本金要求达到10亿元，这一数字并不是杜撰的，而是根据国家对商业银行的注册资本要求推理得出。

业内普遍认为，如果监管层未来对注册资金有所要求的话，也主要是从提高其抗风险能力来考虑的。

于百程认为，网贷平台虽定位信息中介，自身不得对借款项目进行兜底担保，但平台也会面临经营亏损和运营风险，一定的实缴资本门槛要求有利于平台的持续健康经营，也有利于建立市场信任度。

备案制or审批制

目前，备案制的推行暂时停滞。按照张叶霞的说法，由于各地区行政环境和市场环境的不同，各地出台的备案细则差异也比较明显，对待备案的态度也不完全相同，这些就导致异地注册、购买空壳等诸多的监管套利行为的发生，备案的延期可能与监管套利相关。

据方颂介绍，按照行业之前的猜测，网贷平台监管可能有两种模式，一种是沿用目前的备案制，但是由中央统一制定验收备案标准；另外一种就是采用类似于小额贷款和融资性担保公司的管理办法，也就是审批制。

张叶霞也表示，目前监管模式是否有所变动暂时未知，但是从备案工作延迟上来看，监管层对P2P网贷行业的监管力度将加强，统一标准或改变监管模式的可能性都比较大。

魏庆辉也同样认为，网贷监管转向审批制，是一个大概率事件。“2017年第五次金融工作会议，实际上已经给全国的金融工作定下了一个基本的基调和路线，就是金融必须回归实体经济以及金融必须持牌经营。”魏庆辉说。

与备案制相比，审批制相对要严格得多。张叶霞表示，监管层通常会限制通过审批的平台数量，很大一部分平台面临淘汰的问题。如果推行审批制，则不同地区的监管套利将被遏制，但审批制很大可能在短期对P2P网贷行业的发展造成比较大的影响，并且如果采用审批制，则意味着会带来一系列P2P网贷行业监管细则的变动。

“如果采用审批制，则推翻了原来备案制的监管逻辑，具体影响要看门槛要求和数量要求，不过审批制总体来看是更严的，平台数量可能大幅下降。”于百程表示。