亏损约十亿 区块链成中嘉博创“救命草”？

本报记者 郑瑜 张荣旺 北京报道

A股上市公司布局区块链的势头不减。

自上市以来数次变更主营业务的中嘉博创（000889.SZ），近期将区块链列入发展规划，并在深交所互动易平台上回应了多个投资者提出的区块链业务问题。

2020年开年，其公布业绩预告称，2019年预计亏损在8亿~11.5亿元之间。预计巨亏预告后，中嘉博创在2月4日创出2014年以来的股价新低7.49元/股，近期股价才再次回到10元/股上方。值得注意的是，2019年10月至12月底，有股东陆续减持以及拟减持股票。

《中国经营报》记者梳理财报发现，中嘉博创近年来维系三大主业的子公司皆由并购而来，分别出现了净利润下滑、盈利质量不高、商誉悬顶等问题。在此背景下，中嘉博创对外开始布局区块链业务。2月5日、13日，中嘉博创多次回复投资者关于其在区块链、数字货币领域布局的疑问。并在上述对投资者回复中，将此业务与价值波动剧烈的比特币行情联系在了一起。

对于布局区块链相关业务的原因与具体布局，记者向中嘉博创发去采访函，截至发稿，尚未收到回复。

商誉悬顶 盈利能力承压

中嘉博创2019年第三季度报告显示，报告期末公司商誉为29.7亿元，非流动资产商誉占最近一年经审计资产的82.48%。在2019年业绩预告中，中嘉博创预计对公司商誉集体资产减值准备约9亿~11亿元。

根据公开资料，中嘉博创主要业务为信息智能传输、通信网络维护，主要业务由三家子公司经营。2014年，中嘉博创重组收购北京创世漫道科技有限公司（以下简称“创世漫道”），2015年重大资产购买收购广东长实通信科技有限公司（以下简称“长实通信”），2018年重组收购北京中天嘉华信息技术有限公司（以下简称“嘉华信息”）形成商誉。

在2019年三季报中，中嘉博创明确提到如子公司的经营情况不达预期，则存在对子公司计提商誉减值准备的风险。

商誉悬顶之下，中嘉博创的盈利能力也存在着不小的压力。

2019年上半年，中嘉博创营业收入同比增幅18.14%，归属于上市公司股东净利润下降23.92%。而2019年第三季度报告显示，报告期末，公司营业收入同比减少15.52%，归属于上市公司股东净利润降幅更甚，达到46.96%。

根据业绩预告，中嘉博创部分子公司经营业绩下滑。一方面是受宏观经济以及运营商政策调整等因素影响，导致信息智能传输业整体业务毛利率下降。另一方面，是因2019年在通信行业处于整体提速降费的环境下，使通信建设及维护行业毛利率下降较多。

在2019年半年报中，创世漫道、长实通信净利润分别下降46.36%、53.05%。嘉华信息只完成2019年承诺净利润的三分之一。

创世漫道与长实通信完成业绩承诺后，均出现了增收不增利的情况。具体来看，创世漫道2017年、2018年营业收入分别为7.03亿元、8.63亿元，同比增幅22.76%；净利润分别为1.21亿元、0.85亿元，不增反降。2017年、2018年，长实通信营业收入分别为14.04亿元、18.00亿元，净利润分别为1.20亿元、1.04亿元，净利润增幅低于营业收入增幅。

在2018年，中嘉博创14.80亿元收购嘉华信息100%股权，为上市公司净利润带来不小帮助。根据2018年年度报告显示，中嘉博创归属于母公司所有者净利润为2.53亿元，而自嘉华信息2018年6月1日纳入合并范围后，为上市公司带来1.00亿元净利润。彼时，中嘉博创表示，“（并表）使公司盈利能力明显增强”。

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