大额减值拖累业绩 亚联发展金融科技转型坎坷

本报记者 李晖 北京报道

依靠收购第三方支付业务转型金融科技，A股上市公司亚联发展（002316.SZ）终于在2018年扭转亏损局面，而一波由资产减值带来的冲击再次使其2019年业绩由盈转亏。

近期，亚联发展发布2019年度业绩快报：营业总收入42.03亿元，同比增长6.85%；归属于上市公司股东的净利润为-1.47亿元，同比上年1亿元降幅达247%。

对于上述业绩大幅下滑的原因，亚联发展披露主要来自公司对资产减值准备金的计提，涉及内容包括：公司参股的深圳盈华小额贷款有限公司（以下简称“盈华小贷”）计提投资亏损；公司本年度计提资产减值准备大幅上涨；第三方支付业务上海即富信息技术服务有限公司（以下简称“上海即富”）2019年业绩不达预期等。

虽然未能进一步明确上述资产减值的相关细节，但亚联发展方面向《中国经营报》记者表示：公司会继续将金融科技业务作为工作重点，将在可能的情况下进一步围绕第三方支付产业链进行并购，不断提升公司的盈利能力和综合竞争力。

大额坏账引发减值

根据亚联发展《关于计提资产减值准备的公告》，合计1.15亿元的资产减值准备包括应收款项坏账准备、发放贷款及垫款坏账准备、存货跌价准备等项目。而根据更早前公司《2019年度业绩预告修正公告》显示，“发放贷款和垫款坏账准备”主要来自盈华小贷。截至2019年12月31日，盈华小贷发放贷款余额约4.03亿元，相应计提贷款损失准备金额约2.78亿元，对上市公司归母净利润的影响约为1.39亿元。以上述数字推算，盈华小贷的放贷损失率惊人。

记者查阅公司2019年中报发现，盈华小贷在2019年1~6月发放贷款2.7亿元，营收2407.6万，利润1577.3万元，经营尚未出现明显异常。同期，亚联发展从盈华小贷获得的投资收益为788.7万元。

但情况在下半年突然变化。记者注意到，最晚从2019年9月起，盈华小贷已经出现资金紧张的苗头。当月，盈华小贷登记了股权出置信息。对此，亚联发展方面向记者表示：该操作并不来自于亚联发展持有股份的质押。

根据企业工商信息相关介绍，盈华小贷在最初成立时定位是利用股东平台资源连接核心厂商上下游，提供小额金融串联供应链、仓储等业务，但在股东变更后其主要业务走向并不明晰。

此外，由于该公司未与亚联发展财务并表，因此在上市公司财报中着墨不多。一位接近亚联发展的人士向记表表示：该部分坏账的具体数额和情况未来可能会在审计报告中给予结论。

记者从一位知请人士处了解到：虽然亚联发展持有该小贷公司50%的股份，但更接近于投资行为，几乎未参与“实际经营”，因此放贷方向、坏账原因等，都还需要时间去摸查。

通过查阅此前财报，记者发现，应收账款、发放贷款及垫款在此前财报科目中归为“信用减值”，于中报计提1271.7万元，三季报计提金额升至5244.7万元。按照《2019年业绩快报》数据折合计算，四季度计提减值金额约6000万元。大量减值计提集中在三四季度爆发。

值得注意的是，监管近年来始终关注通过计提大额资产减值准备实现业绩“大洗澡”，杜绝把资产减值作为后续业绩“甜品盒”，因此上述集中性大额减值的合理性值得关注。

支付业务规模升、利润降

除了来自盈华小贷的坏账损失，公司业绩下滑因素还包括主营业务第三方支付2019年业绩不达预期，原因主要来自因市场竞争加剧整体毛利率下滑导致盈利能力下降，对上市公司归母净利润的影响约为2160万元。

2016年10月，亚联发展以现金9.45亿元购买持牌第三方支付机构上海点佰趣信息科技有限公司（后更名“开店宝支付服务有限公司”）股东上海即富45%股权，获得上海即富实际控制权，曲线获得第三方支付牌照，亦开启“金融科技+专网通信”双轮驱动的主业转型。

2016年~2018年，上海即富业务增长迅猛，超额完成了并购时1.5亿元、2亿元、2.5亿元的利润承诺。2019年是对赌期后的第一年。根据亚联发展2019年半年报，期内上海即富实现营收18.88亿元，同比增长34.77%，净利润1.75亿元，同比减少2.67%；归母净利润7576万元，同比微降。彼时数据尚未看出明显“不及预期”的苗头。

上海即富主要依托全资子公司“开店宝”提供针对小微商家场景的数据和支付服务，拥有全国范围内银行卡收单资质。近年来，其交易量业务增长迅速。财报数据显示：2018年年报，公司第三方支付业务累计处理交易金额为34302.37亿元（双边）。2019年上半年，公司第三方支付业务累计处理交易金额为20605.16亿元（双边），同比增长47.97%。