“枣庄第一股”募资4.5亿扩张 丰元股份能否“两条腿”走路？

本报记者 陈家运 枣庄报道

头顶“枣庄第一股”光环的山东丰元化学股份有限公司（以下简称“丰元股份”，002805.SZ），自登陆资本市场以来，就开始“两条腿”走路，并形成了草酸、新能源两大业务板块。

目前，丰元股份正在筹划非公开发行募集资金总额不超过4.5亿元，用于加码锂电池高镍三元材料等项目。对此，中国证监会要求丰元股份方面就募投项目的必要性与可行性等问题作出说明。另外，丰元股份8.5万吨草酸项目因相关环保问题，也引起监管部门的关注。

根据申请材料显示，2019年4月，丰元股份存在8.5万吨草酸项目环境影响评价未报当地生态环境部门备案、未通过环保验收等问题。

枣庄市台儿庄区生态环境局人士告诉《中国经营报》记者，此前，上述8.5万吨草酸项目并不是通过一个项目审批下来的，而是大约3个项目，由于这些项目属于同一类，所以就让丰元股份重新把所有草酸项目整合为一个8.5万吨草酸项目进行报批，但程序还没有走完就被查了。事实上，这些项目以前都是有手续的。

加码锂电池项目

丰元股份成立于2000年8月，现有草酸、新能源两大业务。其中，其草酸总产能10万吨/年，锂电正极材料产能10000吨。锂电正极材料是丰元股份2016年上市后启动发展的第二主导产业。

受益于国家新能源汽车产业政策的推动，2009年以来我国新能源汽车产业整体发展较快。随着锂电池在新能源车、储能、消费电子等领域的应用不断推广，锂电池及锂电池正极材料行业快速发展。

《中国锂离子电池产业发展白皮书（2020年）》数据显示，2019年中国锂离子电池出货量达到131.6GWh，同比增长18.6%，其中储能用锂离子电池在2019年的出货量达到8.6GWh，占锂离子出货量的2.9%；动力锂电池出货量为71GWh，占锂离子出货量的54%；消费型锂电池出货量为56.8GWh，占锂离子出货量的43.2%。正极材料是锂电池最核心的部件，成本占比最高，约为40%。

在此背景下，丰元股份拟募资不超过4.5亿元，其中有3.2亿元计划用于年产10000吨锂离子电池高镍三元材料建设项目。

丰元股份方面表示，截至2019年第三季度，其锂电池正极材料业务实现销售收入已占公司总收入近50%，未来随着正极材料产能的不断爬坡提升，收入占比有望进一步提高。

不过，锂电池领域的市场竞争已呈白热化态势。锂电池正极材料作为新能源汽车核心部件动力电池的关键原材料，不断吸引新进入者通过收购兼并等方式参与竞争，同时现有正极材料企业也纷纷扩充产能，使得市场竞争日益激烈。

有资料显示，锂电池高镍三元材料扩产项目较多，2018年，全国近20家企业对外宣称，大规模扩建三元正极材料项目或涉入锂电三元正极材料行业。2018年上半年，国内锂电产业链企业发布的锂电正极材料投扩产及兼并股项目共21个，总投资额约318亿元，总规划产能达56GWh。其中，三元正极材料及前驱体投资扩产及兼并股项目有14个，占当年上半年正极材料投资扩产项目总数的一半以上。

丰元股份方面表示，随着市场竞争压力的不断增大和客户需求的不断提高，公司未来业务发展将面临市场竞争加剧的风险。

中研普华研究员洪前进向记者表示，目前，由于三元材料成为增速最快和出货量占比最大的正极材料，三元正极材料通过提高镍含量、充电电压上限和压实密度使其能量密度不断提升，高镍化已成为动力电池的重要发展方向，高镍三元材料正在逐步替代普通三元材料的市场需求。未来一体化企业在应对价格波动、稳定盈利方面优势更加明显，所以未来上下游一体化发展将会是三元材料行业的发展趋势，将会对单一三元材料企业进行淘汰或兼并。