盈峰环境环卫生意：百亿并购后巨额商誉高悬

本报实习记者 茹阳阳 记者 吴可仲 北京报道

盈峰环境科技集团股份有限公司（以下简称“盈峰环境”，000967.SZ），通过“买买买”进行扩张。这些收购在增厚业绩的同时，还带来了高额的商誉和应收账款。

4月25日，盈峰环境披露2019年年度报告。2019年，其实现营收126.96亿元，同比下降2.67%；归属于母公司股东的净利润13.61亿元，同比增长46.62%。另一方面，截至2019年末，盈峰环境商誉近62亿元，占净资产约40%。并且，其应收账款规模由2016年的13亿元，增至2019年的逾51亿元。

针对商誉及应收账款问题，盈峰环境方面向《中国经营报》记者表示，如果2020年业绩承诺未完成，就会计提商誉。并且，其催收应收账款的力度比往年大了很多，专门为此成立了催收组，还提起了相关诉讼。

切入环卫市场

盈峰环境目前聚焦于“智慧环卫”的投资及运营。2019年年报显示，其环卫装备业务的销售在国内行业排名第一；环卫服务业务中，新增年化环卫服务合同在国内排名第四。

2019年，盈峰环境126.96亿元的营收主要来自三部分业务，分别是智慧环卫（80.35亿元）、环境监测及固废处理（11.91亿元）和其他业务（34.7亿元）。其中营收占比超六成的智慧环卫业务，包括环卫装备（70.33亿元）和环卫服务（10.01亿元）两部分。

而就在两年前，盈峰环境还是一家与“智慧环卫”没多少交集的企业。盈峰环境原名上风高科，前身是创办于1974年的上虞风机厂，原本主营的是风机、电磁线等业务。

转变始于三年前的夏天。

2017年5月，国内装备巨头中联重科（000157.SZ）的混改在经历两轮角逐、历时近一年后尘埃落定。彼时，中联重科表示，拟将全资子公司“中联环境”80%股权，以116亿元价格转让给4家受让方，中联重科只保留余下20%股权。

据悉，环境产业、工程机械和农业机械曾是中联重科的三大支柱业务。该次转让的中联环境负责环境产业板块，涵盖了环卫机械及环境治理等业务，转让前一年度实现了56亿元营收和7.55亿元利润。

接盘的4家受让方也都来头不小。斥资近74亿元拿下51%中联环境股权的盈峰投资控股集团有限公司（以下简称“盈峰控股”），为盈峰环境第一大股东。

而盈峰控股和盈峰环境的实控人，均为以美的集团“少东家”身份被外界熟知的何剑锋，其父何享健为美的集团实控人。在2019胡润百富榜中，何享健、何剑锋父子以1800亿元的财富排名第四。

其余29%的中联环境股权，则被联想旗下的弘创投资（21.55%），粤民投旗下的粤民投盈联（4%）和前东方证券资管高层创立的绿联君（3.45%），收入囊中。

约两年前，中联环境这块硕大的资产，开始被装入盈峰环境。

2018年7月，彼时市值不足百亿元的盈峰环境，发布重大资产重组公告称，公司将向中联环境股东定增152.5亿元，购买后者所持有的中联环境100%股权。

2019年1月，盈峰环境向中联环境股东宁波盈峰（盈峰控股全资子公司）、中联重科、弘创投资、粤民投盈联、绿联君等8名对象，非公开发行19.96亿股，作价152.5亿元，最终完成对中联环境的收购。

至此，环卫业务成为盈峰环境的核心主营，“智慧环卫”也成为盈峰环境年报中的高频词汇。

并购增厚业绩

完成收购后，盈峰环境一跃成为国内重要的环卫装备企业。

盈峰环境称，公司智慧环卫业务，融合运用5G、AI、大数据、云计算等技术，为客户在新能源无人驾驶、生活垃圾分类等领域，提供全生命周期解决方案和平台运营服务。

盈峰环境方面向记者表示，“现在我们的主业很清晰，就是想做环卫这块市场，具体就是环卫装备和环卫服务。实际上2019年，我们已经把原有的风机、环境治理等业务剥离了一部分，把公司主业聚焦在有竞争优势的智慧环卫上来。”