博天环境三股东清仓背后：股东竞相出逃，投资收益蒸发近50亿元

市值超过20亿元，合计占比超过31%的股份，三家股东打算全部清仓。一则股东清仓减持公告，让刚刚获得民营企业纾困资金驰援的博天环境（603603.SH），成为“千夫所指”的对象。

博天环境11月19日公告称，三家具有PE身份的股东，拟将所持合计约1.25亿股、占比约为31%的股份，在未来半年多的时间里全部减持。按照11月20日收盘价静态计算，若减持全部实施，涉及市值将达20亿元以上，占其目前流通市值的一半以上。而在此之前，博天环境刚刚获得民企纾困资金援手。

早在2018年2、3月，博天环境的三家股东，就已计划减持，数量也在6000万股以上。由于股价下跌，减持计划未能全部成行，此次减持只是“卷土重来”。在此期间，因股价大幅下跌，这三家股东所持市值已蒸发近50亿元，最高的投资回报率也从近90倍，降至目前的26倍。

面对股价下跌，为了夺路而逃，个别股东甚至违规减持。2018年9月，博天环境一家持股比例已低于5%的股东，在前次减持后，在未披露的情况，即再次抛售75万股。而早在2017年5月，距离博天环境上市仅仅三个月时，其控股股东就开始大比例质押所持股份，目前已经质押殆尽。

清仓减持卷土重来

上市公司得到纾困资金之后，股东便即刻清仓减持的消息，让博天环境11月20日开盘即被打至跌停，当天报收于16.29元/股。

博天环境11月19日晚间公告称，股东国投创新（北京）投资基金有限公司（下称“国投创新”）、上海复星创富股权投资基金合伙企业（下称“复星创富”）、平潭鑫发汇泽投资合伙企业（下称“鑫发汇泽”），拟以集中竞价、大宗交易、协议转让等方式，最多减持6217万、3600万、2775万股，占比不超过15.48%、8.96%、6.91%，合计占比高达31%，减持时间为12月12日至2019年5月24日。

公告还显示，上述三家股东计划减持的股份，来源均为IPO前取得，已于2018年2月22日起解禁。截至目前，国投创新、复星创富、鑫发汇泽分别持有博天环境6217万、3600万、2775万股，此次减持属于清仓。

就在上述减持计划抛出前，博天环境刚刚获得民企纾困资金援手。根据该公司网站信息，10月16日，工行与民营骨干企业签署“总对总”合作协议，而被授予工行总行级合作客户的民营企业中，就包括博天环境。媒体报道显示，11月14日，北京市海淀区国资委与江苏银行北京分行签署协议，向融资难民营企业发放贷款，纾困民营企业。当天下午，江苏银行北京分行就向博天环境发放5000万元贷款，另外5000万元也将在近期发放。

在获得纾困资金救援之后，博天环境股价持续上涨。11月9日到19日，其股价从不足13元，大幅拉升至18.2元，短短7个交易日累计上涨逾5.2元，累计涨幅则超过40%。

而复星创富、鑫发汇泽等股东，并非是第一次意图减持。2018年3月31日，博天环境就曾披露，复星创富、鑫发汇泽计划自4月25日至10月22日期间，以集中竞价、大宗交易，减持所持博天环境不超过2400万股、1380万股，占比不超过6%、3.45%的股份。

不过，由于博天环境股价下跌、长时间停牌等原因，复星创富、鑫发汇泽的上述减持计划未能实施。2018年2月1日，博天环境因资产重组停牌，直到5月21日起才复牌。但复牌几天之后，其股价就一路震荡下跌，截至10月19日，已从5月底的30元左右,跌至最低的11.5元，其累计下跌逾18.5元，累计跌幅超过60%。

在此情况下,复星创富、鑫发汇泽的减持均未能完成。博天环境10月24日公告称，截至10月22日，两家股东减持计划实施完毕，但期间均未通过任何形式减持。

相较于前番减持，复星创富等两家股东的二度减持计划，来势更为凶猛。其中，复星创富、鑫发汇泽减持数量比前次增加了1200万股、1395万股，加上国投创新，若在上述期限内全部完成减持，按照当前价格计算，市场将承受超过20亿元市值的巨额抛售，而目前国投创新流通市值为38.25亿元，减持市值占比超过50%。

纸面财富蒸发近50亿

从初始出资博天环境至今，国投创新等三家股东已赚取了丰厚的投资收益，目前静态累计投资回报率达到4.1倍~26倍之间。