海通恒信拟赴港上市 券商系租赁公司寻差异化发展

海通恒信国际租赁股份有限公司(以下简称“海通恒信”)日前发布聆讯后资料集，申请在港交所主板上市，这也是国内首家拟上市的券商系融资租赁公司。据悉，截至目前已有12家融资租赁公司在港上市，其中在香港主板上市的有9家。

近四年，融资租赁业务正悄然成为证券公司抢占的一块新市场，各家都开始在融资租赁行业发力。与此同时，也结合各自股东背景和特点，寻求着自身业务的行业定位，逐步布局融资租赁领域。

融资租赁公司业务规模能否发展壮大，在很大程度上取决于公司资本金大小和股东背景，这也是近几年一些融资租赁公司开始对外增资扩股的重要原因之一。

首家券商系融资租赁公司IPO

海通恒信是成立最早的一家券商系融资租赁公司，由海通证券旗下子公司海通国际在2014年，以约7.15亿美元从全球最大私募股权投资公司之一的德州太平洋集团(TPG)手中购得，这也是国内券商首次以股权形式涉足租赁行业。

其后，海通证券就通过海通恒信率先尝到了甜头。根据海通证券2014年三季报显示，其利息净收入为25.8亿元，同比增长52%，对新增收入的贡献率达到30%，主要就是因海通恒信租赁收入并表所致。

之后几年，海通恒信业务发展迅猛，根据聆讯资料显示，截至今年6月末，海通恒信总资产较年初进一步增长至697.6亿元。在净利润方面，海通恒信由2015年的5.31亿元增长至2017年的12.51亿元，复合年均增长率达53.5%，2018年中旬实现净利润6.51亿元。在资产质量方面，截至2015年、2016年、2017年、2018年6月30日，海通恒信的生息资产不良资产率分别为1.27%、1.10%、0.93%及0.95%。

海通恒信目前在基础设施、交通物流、工业、教育、医疗、建筑与房地产及化工等诸多行业领域开展业务。

随着业务的扩张，海通恒信对资金的需求也越来越大。早在2017年上半年，海通证券就审议通过了海通恒信拟分拆独立上市的议案，公开发行境外上市外资股(H股)并在港交所主板上市。2017年6月21日，海通恒信取得了证监会出具的行政许可申请受理通知书。

据悉 ，海通恒信此次赴港上市所筹资金，将主要用于发展融资租赁业务和保理业务、发展境外飞机租赁业务以及补充营运资金三方面。

《中国经营报》记者注意到，海通恒信的融资方式也逐渐多元化。2018年，海通恒信发行了多期ABS、PPN、短期融资券和中期票据，进行了大量债券融资，总融资额达97.68亿元。

定位聚焦特定行业领域

或许是看到海通证券进入融资租赁领域有所斩获，一部分券商也开始设立融资租赁公司，其中包括光大幸福国际租赁公司(以下简称“光大幸福租赁”)、广发融资租赁(广东)有限公司(以下简称“广发租赁”)和国泰君安融资租赁(上海)有限公司(以下简称“国泰君安租赁”)。但银行系租赁公司、券商系租赁公司以及厂商系租赁公司等各类型金融租赁公司之间，因股东背景、优势特点不同，其主要发力的行业有所差异，且各具特点。

国内融资租赁专家屈延凯认为，市场中各类型的金融租赁公司应根据他们股东方(比如银行、券商和设备厂商等)对整个集团公司的战略定位，明确其市场功能定位，然而再逐步聚焦一些符合自身优势特点的行业领域。“比如银行资金多，它天然就适合做资金量大的项目，比如大飞机、大型基础建设，其他租赁市场就适合交给厂商租赁公司做，因为厂商租赁公司接触大量客户，他们更了解市场，两者之间也更容易在资金和市场方面进行合作”。