陕国投A 6.9亿自有资金投资腰斩

1月25日晚间，陕国投A（000563.SZ）披露2017年度业绩快报，公司2017年营业总收入约为11.88亿元，同比增长17.24%；实现归属于上市公司股东的净利润约为3.81亿元，同比下降26.06%。

陕国投A在1月25日发布的公告中称，陕国投A出现浮亏投资的股票均为2015年末通过定向增发所获，分别是苏宁环球（000718.SZ）和华邦健康（002004.SZ）。不过，12个月锁定期结束后，这两只股票持续下跌。因两只股票股价下跌形成的损益合计达到3.4亿余元，成为拖累业绩的主因。

此外，《中国经营报》记者注意到自1月26日至截稿日的几个交易日内，苏宁环球和华邦健康的股价仍旧处于震荡下跌的态势中，此外记者还注意到，陕国投A2017年曾积极布局消费信托，不过，陕国投A对消费信托业务等采访问题并未回应。对于消费信托，西南财经大学兼职教授、信托专家陈赤告诉《中国经营报》记者，“目前针对消费信托尚无专项管理办法，如果按照《集合资金信托管理办法》关于合格投资者资格、人数以及面签合同等要求来运作，受到的限制较大，因为消费信托的特点往往是单笔资金小、委托人数量大。现在已有的变通做法是按照单一资金信托的方式来操作，但这样做费时费人，不经济。”

6.9亿投资浮亏3.43亿元

根据陕国投A1月25日晚间披露的《关于对可供出售金融资产计提减值准备的公告》，2015年11、12月份，陕国投A参与苏宁环球、华邦健康股票的定向增发投资，初始投资成本分别为3.79亿元、3.19亿元，锁定期为12个月。而在锁定期结束后，上述两只股票持续下跌。

截至2017年末，苏宁环球、华邦健康公允价值分别为1.64亿元、1.91亿元，合计亏损金额达3.43亿元，降幅合计约为49.09%。

陕国投A公告称，由于苏宁环球的股价跌幅超过50%；华邦健康的股价跌幅虽然未达到50%，但由于该股票价格自2016年1月份以来一直低于初始投资成本，持续时间较长。基于此，陕国投A按照有关规定对这两只股票公允价值低于初始投资成本的部分计提可供出售金融资产减值准备，合计计提3.43亿元，而在考虑所得税的影响下，此举将减少2017年度公司归属于母公司所有者的净利润2.57亿元。

《中国经营报》记者注意到，在苏宁环球2015年末进行定向增发之时，共有信达证券、财通基金、申万菱信等多家机构积极参与。截至2017年三季报，苏宁环球前十大股东中，第一期员工持股计划合计持有5200万股，远高于陕国投A所持的3700万股，显示了管理层及员工对公司的长期信心；此外，安徽省铁路发展基金、青岛城投金融控股集团、幸福人寿、中国人民财产保险悉数在列。

华邦健康也属同样情况。在2015年度定增过程中，共有华泰柏瑞基金、易方达基金、光大保德信、工银瑞信等明星机构扎堆进场，其中陕国投A仅占10%份额。截至2017年三季度，其营业收入及净利润表现均超过行业中值。

截至目前，已有62家信托公司在银行间市场披露其未经审计的财务报表。

对比而言，陕国投11.88亿元的营业收入排在32位，处于中游水平；3.81亿元的净利润排在52位，落入下游水平。如不计算此次因资产计提影响的2.57亿元，6.38亿元的净利润水平将排在35位，与其营业收入排名相近。

事实上，自2017年中报以来，陕国投A业绩水平表现平平。2017年上半年，陕国投实现营业收入 5.19亿元，同比下降7.44%；归属上市公司股东净利润约为 2.68 亿元，同比下降 5.46%。