A股再现“红十月”？

国庆长假期间，外围欧美股市表现靓丽，国内又有降准利好政策的刺激，市场普遍预期A股10月有望实现“开门红”。

果然，在10月9日的首个交易日早盘，沪指高开突破3400点，不过午后回落，带动大盘持续走低，截至收盘仅上涨0.76%。随后的两个交易日，沪指都是以微涨报收，并且在10月12日沪指还出现微跌。另据国金证券统计，将2007年至2016年，近10年的指数月度涨跌表现的数据做统计，发现A股市场具有显著的“红十月”效应。

今年A股会实现“红十月”行情吗？这是目前投资者比较关心的问题。然而，受访机构人士对此却存分歧。

A股行情存分歧

10月A股迎来“开门红”：10月9日，沪深两市双双高开，沪指早盘做多氛围浓厚，但午后展开回落，临近尾盘有所企稳；深成指则高开高走，震荡向上。截至收盘，沪指报3374.38点，涨25.44点，涨幅0.76%；深成指报11264.27点，涨177.08点，涨幅1.60%。

随后的两个交易日，沪指都是以微涨报收。然而，就在10月12日，沪深两市早盘小幅低开，全天基本维持震荡整理格局。截至收盘，沪指报3386.10点，跌0.06%；深成指报11307.32点，跌0.05%。对此，部分机构人士认为，今年“红十月”可期，投资者可积极布局相关的主题。

国金证券分析师李立峰认为，从历史来看，A股市场具有显著的“红十月”效应；同时，迎接“十九大”,“维稳”成为主基调,有助于市场预期的稳定。

李立峰表示，“红十月”对于A股市场来说，大概率是成立。因为在他看来，十月属于“年末季初”窗口期，在经济相对平稳的前提下，央行对流动性管理采取“削峰填谷”的方式，市场的预期相对平稳。

他还将2007年至2016年,近10年的指数月度涨跌表现的数据做了统计，发现A股市场具有显著的“红十月”效应，三大主要股指(上证综指、中小板指、创业板指)除了“2008年、2013年”2次(年)表现录得负收益之外,其余8次(年)的十月A股表现以“指数上涨”或“震荡、结构性上涨”为主要特征。

中信策略也看好10月A股行情。该机构认为，央行的“预告式”降准改善了国内流动性预期，而PMI超预期+基建回暖将继续修复基本面预期，对10月A股行情依然保持乐观，但节奏十分重要。

然而，也有受访机构人士并不那么乐观：英大证券首席经济学家李大霄对《中国经营报》记者表示，10月A股是利好与利空因素并存，市场表现可能是分化加剧与双向回归。所谓双向回归，指低估值股票往上涨，而高估值股票跌下来。

据他分析，市场的利好因素主要有三个方面：首先是政策上有望保持稳定；其次，A股估值水平，尤其是蓝筹的估值较低。长期以来，李大霄一直在证券市场中呼吁重视蓝筹股的投资价值。再次，股市有业绩的支撑。由于经济运行较好，很多上市公司的业绩表现不错。而利空因素则是市盈率中值高达48倍，在全球算偏高；同时，减持力度可能会加大。

不过，在他看来，市场波动率大幅下降。此前2007年的年度波动率超过133%，而今年的前10个月，两市的波动率已经下降到12%。从极高波动性到极低波动性的过渡，正是A股市场逐渐走向完善和规范化的过程。同时，市场估值渐趋理性：按平均市盈率(PE)计算，A股从2007年高点时的54倍下降到目前的19倍；按平均市净率(PB)计算，A股从高点时的8.47倍也下降到目前的2.18倍。