A股上市农商行业绩差距缩小

截至10月31日，A股上市的常熟银行、无锡银行、江阴银行、张家港行以及吴江银行5家农商行三季度报告披露完毕。从报告数据看，5家上市农商行业绩仍存在分化，但整体情况向好且差距呈不断缩小之势。

从资产规模、营业收入、净利润等指标看，5家农商行较去年同期相比规模均呈上升趋势。例如，张家港行在资产规模方面，一改今年二季度较上年末下降的趋势，三季度末较上年末增长5.15%，但其资产规模在5家农商行中仍最小。

从营业收入以及净利润看，5家农商行同比均有所上升；从资产质量看，各家农商行不良贷款率较上年末均有所下降，就连目前不良贷款率最高的江阴银行，今年三季度也降至其上市以来的最低水平2.28%。

除此之外，《中国经营报》记者注意到，截至三季度末，5家农商行收入结构发生变化，其中4家农商行在利息收入、手续费及佣金收入正常波动的前提下，投资收益呈大幅上升的状态。

江阴银行不良率最高

在近两年金融业降杠杆的推动下，同业、理财和表外业务成为银行整治的重点领域，尤其在资管新规及其配套政策落地后，上市银行资产规模增速呈现出放缓的态势。2018年三季报数据显示，上市农商行资产规模增速也同样出现放缓趋势。

截至2018年三季度末，5家农商行资产规模平均增速为8.9%，而去年年末，5家农商行资产规模同比平均增速为11.81%。今年三季度，只有2家农商行资产增速为两位数，最高的为吴江银行，资产规模较上年末增加15.99%，其次为常熟银行，资产规模较上年末增加13%。值得注意的是，截至目前，5家农商行中，常熟银行资产规模最大，为1647.75亿元，其次为无锡银行，资产规模为1458.19亿元，其余3家银行资产规模均为刚刚突破千亿关口。

从盈利能力来看，三季度末，常熟银行营业收入最高为42.80亿元，同比增长18.27%。其余4家农商行营业收入平均值为22.82亿元。从增长幅度看，与去年同期相比，5家农商行营业收入增长均在10%以上，其中江阴银行增幅最大为28.72%，其余4家农商行营业收入平均增幅为14.57%。

从营业收入和净利润看，常熟银行都处于绝对领先的位置。据统计，常熟银行营业收入为42.80亿元，较其余4家农商行高出近1倍；同样，从净利润规模看，常熟银行最高，为11.2亿元，其余4家农商行均未超过10亿元。从净利润增速看，5家农商行中有4家同比增速在两位数以上，常熟银行最高为25.32%，而最低的江阴银行净利润同比增速仅为5.38%。

同样，前三季度，常熟银行的加权ROE（净资产收益率）达到9.71%，同比增加0.82个百分点。而江阴银行加权ROE只有5.76%，落后于其他4家农商行，而且相比去年同期进一步下滑了0.08个百分点。

华泰证券研究所首席分析师沈娟认为，常熟银行利润增速提升主要是由于息差走阔拉动。该行净息差提升，成本收入比下降，加之零售转型战略的推进，三季度新增贷款的68.75%投向了个人贷款领域。而净息差提升主要受资产收益率上升影响，相对高收益的个人贷款加大配置拉动收益率提升，负债端定期率抬升或推动成本上行，而同业利率下降缓和了成本上行压力。