资本充足率近红线 甘肃银行急“补血”

2018年1月18日甘肃银行将在港交所挂牌上市，成为西北地区银行上市第一股。该行拟发行22.12亿股，其中10%为公开配售，并于2017年12月30日至2018年1月11日期间招股。

近年来甘肃银行资产规模扩张迅猛，但资本充足水平持续下滑。截至2017年6月底，该行核心一级资本充足率及一级资本充足率均降至8.55%，临近监管红线，亟待补充资本。此次上市，甘肃银行招股价在2.61至2.77港元之间，按照2.69港元（招股价范围中位数）计算，募集资金净额约为56.96亿港元，将大幅度补充核心资本。

但与H股其他城商行相比，甘肃银行市值估值水平较低，且据香港两大暗盘交易中心统计数据显示，截至2018年1月5日甘肃银行新股孖展申购热度仍不高。不过分析认为，2017年港股市场涨幅较大，活跃度和全球认可度较高，对于亟待补充资本的城商银行来说，H股上市也是一个不错的选择。

资本压力凸显H股首发“补血”

2017年12月29日，甘肃银行在香港举行新闻发布会，宣布于2017年12月30日至2018年1月11日进行全球招股，拟发行22.12亿股H股，每股发行价为2.61港元至2.77港元，预计2018年1月18日在港交所主板挂牌上市。

挂牌后，甘肃银行将成为西北地区第一家上市的城市商业银行。以2.69港元（招股价范围中位数）计算，甘肃银行首发募集资金净额约为56.96亿港元，约合人民币47.37亿元。招股书显示，本次募集款项净额将用于充实资本金，以满足业务持续增长的需求。

近年来，甘肃银行保持快速发展趋势，资产规模、存贷款余额增长较快。据年报数据显示，从2014年底至2017年6月，甘肃银行资产规模由1651亿元增至2693.5亿元人民币，增幅达63.14%；客户贷款及垫款总额由564.96亿元人民币增至1181.7亿元人民币，增幅达109%；客户存款由1105.4亿元人民币增至1869.3亿元人民币，增幅达69.1%。

数据显示，自2014年至2016年甘肃银行资产规模年复合增长率约21.8%。据中国人民银行资料显示，截至2017年6月30日，以资产规模及客户存款总额计算，甘肃银行在甘肃省银行机构中分别位居第2位和第3位。

与此同时，该行营业收入及净利润快速增长。2014年至2016年，甘肃银行营业收入由36.02亿元人民币增至69.71亿元人民币，复合年增长率达39.1%；净利润由10.63亿元人民币增至19.21亿元人民币，实现复合年增长率34.5%。截至2017年6月30日，甘肃银行上半年实现净利润20.46亿元人民币，同比增长185.4%，超过2016年全年净利润总额。

甘肃银行在财报中指出，2017年上半年净利增长主要得益于利息收入增加，由于生息资产平均结余增加与该行业务一致，该行2017年上半年利息收入增加10.4亿元人民币。

资产规模的快速扩张也导致甘肃银行资本压力持续上升。招股书指出，由于近年来业务增长令风险加权资产增加，致使核心一级资本充足率和一级资本充足率下滑。根据《商业银行资本管理办法（试行）》规定，截至2018年底，商业银行核心一级资本充足率不得低于7.5%，一级资本充足率不得低于8.5%，资本充足率不得低于10.5%。而据招股书显示，截至2017年6月底，甘肃银行核心一级资本充足率和一级资本充足率均降至8.55%，资本充足率降至11.49%。其中一级资本充足率已临近监管“红线”，资本补充需求明显。

2013年以来，甘肃银行多次通过定向增发及未分配利润转增股本等形式补充资本。此外，甘肃银行还通过密集发债补充资本。2015年12月，甘肃银行发行总额32亿元人民币二级债券补充二级资本。据招股书显示，由于二级资本债券的发行，甘肃银行资本充足率由2014年底的10.55%上升至2015年底的11.42%。2017年甘肃银行连续4次共发行总额45亿元人民币金融债券。

甘肃银行方面表示，近年来通过增资扩股和债券发行补充资本，有效地支持了甘肃银行规模快速增长，未来甘肃银行将从三个方面补充资本、扩大融资渠道：一是发行新股和债券，二是不断提升甘肃银行的盈利能力，三是通过对风险资产的管理来调整资本结构以补充资本。

估值水平低于H股其他城商银行