监管层严查银行票据乱象 影响几何？

继农行被曝出39亿票据窝案以后，中信银行总行昨日确认，中信银行兰州分行确实发生票据无法兑付风险案件，涉及风险资金金额9.69亿元。与农行票据案一样，涉案资金可能流入了股市。对此，中信建投分析师杨荣表示，票据贴现进入股市估计并非个案，“预计银行业马上会启动票据业务全面自查”。有业内人士认为，部分股份制银行通过票据开展银行间市场业务较多，因此可能受到的负面影响也相对较大。

据南方都市报报道，上周农行被曝出票据窝案后，农行发布公告表示，农行北京分行票据买入返售业务发生重大风险事件，涉及风险金额为39.15亿元。中银国际银行分析师袁琳表示，此次事件的直接影响不大，但是农行内部风控仍需改进，票据业务将会因严格的风险控制措施而受到影响。

在农行票据案被曝出之后，有消息称某股份制银行兰州分行也发生了十亿元左右的票据无法兑付的风险案件。昨日，有消息称该股份制银行就是中信银行兰州分行。

对此，中信银行总行回应称，中信银行兰州分行发生票据无法兑付风险事件，经核查，涉及风险资金金额为9 .69亿元。目前，公安机关已立案侦查，并已冻结相应资金和相关资产。他们还在积极配合公安机关开展资金追查工作，最大限度保证资金安全。

有银行业内人士表示，其实在农行案件发生以后，五大行的票据业务因为自查都停顿了，这给市场的流动性带来很大影响。多家股份制银行的资管部人士也向南都记者表示，银行对票据相关业务进行了自查，并提高对该业务风险意识，对票据业务进行了风险管控，防止出现和扩大融资风险。

有业内人士认为，部分股份制银行通过票据开展银行间市场业务较多，因此可能受到的负面影响也相对较大。“预计银行业马上会启动票据业务全面自查”，杨荣表示，203号文是监管层对票据贴现规模非正常增长的警惕，尤其针对掩盖信用风险、票据代理模式等容易触发风险的问题重点提示，要求禁止办理无真实贸易背景的票据业务。

需要指出的是，银行票据的整顿与清理短期或影响股市流动性。

据《21世纪经济报道》报道，“监管部门去年就开始堵了。票据这个市场近年形成的游戏规则有人为漏洞。”庄明表示。“直贴行第一手背书很关键，没人给他背书就转不出来了。直贴行从哪来?票据里存在代理行，这些代理行把账户开到大行去做，代理行出现人为失控，人民银行去年在查这个问题，只要杜绝代理行的漏洞，就不存在后面的问题了。”

庄明表示，当票据市场规范清理整顿时，可能会出现违规使用的资金衔接不上了，“以前还有漏洞可以衔上，现在衔不上了。可能会曝出一些票据案”。但由于票据兑付不会集中到期，期限错开，所以票据案不会集中爆发。

广发证券资深银行分析师沐华表示，此类案件发生的一个重要原因是票据业务电子化程度低，仍存在手工交验环节，有空可钻，接下来的监管会加快推进票据业务电子化，加强对票据业务的流程监控。沐华认为，由于票据贴现计入贷款额度，带有放杠杆效应，监管排查规范票据业务可能引起相应资金收缩，对资金面和股市料将形成压力。

杨荣在研报中也表示，事发后监管更趋严厉，金融系统会大力清查，尤其涉及股市资金。预计银行业马上会启动票据业务全面自查。银行自查需一段时间，其间金额较大的黑天鹅案件或逐渐暴露，银行利润也可能受到影响。

杨荣预计，“相关违规资金犹如惊弓之鸟，为及早平仓脱身或提前卖出相关资产(由于票据融资期限较短，投资资产流动性通常较强)。股市、债市可能因此面临短期资金外流。”

不过，银行票据只有6个月期限，倒推回去，只有去年7月以后的资金才可能留在股市，而当时股市已出现大幅下跌，票据资金挪入股市的吸引力不足。而媒体报道的数据也显示，票据融资2015年下半年增长11%(注：全年为73%)，未贴现银行承兑汇票下降了1.09万亿元，去年7月份之后票据融资下降明显，说明票据资金进入股市的资金也不会太多。

另据了解，截至2015年底，贴现票据余额为4.57万亿，占人民币贷款总额的4.87%。袁琳认为，利率走高短期内对银行略有利好，可以在票据融资业务中获取更高的利息收入，但使用贴现票据融资的企业将面临更高的利率。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，票据在发达经济体中一直都是重要的融资工具，但是国内市场不承认票据的融资属性。再加上票据市场经过多道人工交付验收环节、票据电子化占比较低，每一个人工环节都可能产生道德风险。