首家P2G平台发布一年期运营报告 政信互金模式还待挖掘

本报记者 罗辑 成都报道

2015年12月7日，全国首家P2G平台、投促金融召开了上线一周年运营数据报告会。

2014年11月13日，投促金融以国内首家嫁接民间资本与地方政府投资项目的互联网金融服务平台的创新模式亮相。经过一年的运营期，截止目前，投促金融注册用户4000余人，实际投资人1000余人，开标4个项目，累计成交金额1.41亿元，政信项目占95%以上，政信直融项目交易额1.07亿元，国企账款项目交易额3000万元。

投促金融成立之初，正逢四川民间金融市场部分平台资金链断裂、提现困难、跑路等剧烈震荡中。该平台率先推出P2G(即private-to-government)模式，以互联网金融模式对接政信项目，意欲破解项目风控难、地方政府融资难问题。

而从上述数据来看，平台取得的市场反馈相对P2P业内平台还较为平淡。其项目逻辑而言，在资产慌的情况下，优秀政信项目更容易获得银行、信托等低成本资金，互金平台虎口抢食难度颇大。同时，在传统金融体系对于地方债风险有所顾忌的眼下，市场对于P2G模式的未来又打了问号。

对此，投促金融常务副总彭瑞峰提到，以往，政府基建项目融资形式固定，结构单一，主要依靠财政拨款、银行等传统金融机构贷款，但这些资金通常只能解决大额长期资金缺口，可基建项目资金需求的特点决定了同时需要小额、流动性资金，而大额资金要么躺在财政上一时话不出去，要么在零散性支付时由于审批程序长不能及时到位。而P2G模式正好解决了这种短期流动性资金补充性需求。

值得注意的是，今年8月21日，银监会和国家发展改革委联合下发《关于银行业支持重点领域重大工程建设的指导意见》(以下简称《指导意见》)，要求银行信贷重点支持重点领域重大工程建设，以解决项目资金到位难的问题。值得一提的是，《指导意见》要求银行业通过实施银团贷款、联合授信等开展信贷创新，鼓励针对政府和社会资本合作(即PPP模式)项目特点开展金融创新服务。

这一《指导意见》的出台是否会对政信互金平台造成冲击?据了解，目前投促金融的项目年化已经开始下滑，明年或将下降到10%以内。

对此，彭瑞峰提到，传统金融对于项目融资的支持可以提升融资方的融资结构合理性，一定程度上将有利于平台短期融资模式的差异化发展。而对于PPP模式，彭瑞峰提到这将是平台2016年的发展重点，”通过P2G平台搭建社会闲散资本参与PPP项目的桥梁。融资平台公司可以将之前项目产生的对政府债权以及其他资产收益权，通过P2G平台进行转让获得转让价款，到期后回购转让的债权或者资产收益权。同时资金运营机制在P2G平台上公开，以公众监督。”

虽说如此，但截至目前，以投促金融为首的多家P2G平台，经过2015年的孵化，目前还并未涌现翘楚，成交量普遍偏低，其脱离P2P小额、分散模式的创新是否具有持续性还值得继续探究。