30天融资过百亿 华发先圈地后融资

11月30日，华发股份非公开发行股票的保荐机构国金证券股份有限公司披露称，华发股份拟将其中的17亿元暂时用于补充公司流动资金，期限为公司董事会批准之日不超过12个月。

除此之外，仅在最近的11月份，华发股份还先后公布了5笔融资，合共募集资金117.79亿元。频繁融资背后，正是华发股份对规模的极度追求。据不完全统计，从2015年年初至今，该公司在珠海、上海、南宁、武汉累计拿地金额达到223亿元，创历史最高水平。

追求规模化发展的华发股份，资金、债务以及运营数据是其不得不面对的三个难题，三者组成的是康庄大道还是悬崖上的钢索?

30天融资过百亿

恰在5天前，华发股份公布了3笔融资计划。

11月25日，华发股份称将公开发行2015年第一期公司债券，发行总规模30亿元。其中，基础发行规模为20亿元，可超额配售不超过10亿元，经网下向合格投资者进行票面利率询价后，确定债券票面利率为4.5%。

此外，华发股份下属子公司威海华发还将与横琴华通金租开展直接融资租赁业务，融资金额不超过6亿元人民币，租赁期限不超过5年。

华发股份另一下属子公司珠海华炜也表示，将其享有的对下属子公司上海华泓尚隆12.5亿元的债权转让给申万宏源。值得一提的是，该债权标的正是华发股份6月份联合华润以87.95亿元拿下的上海大宁地王。该地块为上海市闸北区市北高新技术服务业园区N070501单元09-03地块，土地面积8.72万平方米，用途为居住办公，容积率2.65。华发股份拿地时颇经一番周折，最终溢价26.87%，楼板价38062元/平方米，成交总价还成功刷新了上海今年的地王纪录。

除了将曾经大手笔拿下的地王债权进行出售，为了募集更多的资金，华发股份还进行了其他手段的融资。

本月初华发股份获批非公开发行A股募集43.12亿元。随后的11月11日，该公司再次公告称，因经营发展需要，公司拟向上海银行申请共计27亿元委托贷款。其中一笔金额为21亿元，期限2年;另一笔金额为6亿元，期限1年。仅两天后(11月13日)，华发股份宣布，再次获得证监会批准发行总额不超过30亿元的公司债券。

据粗略估算，仅在最近的11月份，华发股份公布了5笔融资，合共募集资金117.79亿元。

为此，《中国经营报》致电华发股份投资者关系部，该部门回应称，公司进行多次的融资主要是出于对营运资金以及调整债务结构的目的。“华发股份目前的负债率偏高，但和行业内其他房企相比并不算高。而最近一次的非公开发行股票，扩大公司的股本，充实企业自有资本金，这对公司的发展具有正面影响。”

事实上，促使华发股份如此高频率融资的原因正是其近2年的大步扩张。而该公司也不讳言称，近年来随着业务的发展与规模的扩张，公司面临较大的资金需求，同时公司大量后续项目的开发需要强有力的资金支持。此次定增募资意在增加公司资金流入，拓展公司经营规模。

年内超200亿圈地

而查阅华发股份的年报发现，2014年该公司实现年度营业收入71亿元，同比微增1.2%;归属母公司的净利润6.5亿元，同比增长20.1%;每股收益0.79元，同比增长19.7%。截至2015年3月4日，其总市值不过105亿元。

业绩整体表现一般、规模刚过百亿的华发股份，近年扩张速度却异常迅猛，频繁在国内疯狂圈地。

2014年，华发股份总共在广州、武汉、上海、珠海新增9个项目，分别对应权益土地面积和权益金额分别高达36.66万平方米、119亿元，拿地投入超过同级别的大型企业。2015年，华发股份的扩张脚步更甚。据不完全统计，从2015年年初至今，该公司在珠海、上海、南宁、武汉累计拿地金额达到223亿元，创历史最高水平。