依赖单一产品 巨人网络艰难转型

近日，世纪游轮(002558.SZ)被巨人网络借壳引发市场关注，公司股价也因此上演15个“一”字型涨停板，一时风光无限。

值得注意的是，近年来巨人网络收入对《征途》《征途2》依赖较大。而史玉柱今年11月份更是拟将公司的管理层人员从160名降为27名以唤回创业激情，未来大力发展手游。

有市场人士对《中国经营报》记者表示，从目前公司收入情况来看，巨人网络基本处于吃老本状态，未来手游将是公司的重点发展方向，但在手游行业竞争白热化和产品存活率在个位数的情况下，其转型之路也困难重重。

吃老本

11月11日，世纪游轮发布的《重大资产出售及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案(修订稿)》(以下简称《修订稿》)。《修订稿》称，公司拟向彭建虎或其指定第三方出售本公司全部资产及负债(母公司口径)，同时，公司拟向巨人网络的全体股东非公开发行股份购买其持有的巨人网络100%股权。

巨人网络100%股权暂定交易价格为130.9亿元，占上市公司2014年度经审计的合并财务报告期末资产总额的比例达到100%以上。

本次交易前，彭建虎及其一致行动人彭俊珩持有世纪游轮0.48亿股股份，占上市公司总股本的74.28%，彭建虎为公司控股股东及实际控制人。本次交易完成后，不考虑配套募集资金发行股份的影响，兰麟投资及其一致行动人腾澎投资将持有公司2.1亿股，占公司发行后总股本的41.44%，兰麟投资将成为公司的控股股东，史玉柱将成为公司的实际控制人。

巨人网络于2004年创立，主要以网络游戏为主，目前公司专注于客户端游戏、移动游戏产品及互联网社区工具的内容开发、发行推广、运营维护等。公司主要产品为客户端游戏、移动游戏、互联网社区工具。

其中，客户端游戏主要有《征途》《巨人》《征途2》《仙侠世界》等自主研发产品，移动游戏主要产品有《征途口袋版》《大主宰》等，互联网社区工具主要产品有《嘟嘟语音》《WiFi共享》等产品。

数据显示，2012年至2015年1~9月份，巨人网络营业收入分别为22.71亿元、24.87亿元、23.39亿元、15.48亿元。

巨人网络近年来收入主要依赖《征途》系列。

《修订稿》显示，《征途》于2006年3月正式上线运营，报告期内，《征途》季均充值玩家数量为163.87万人，累计充值流水为26.73亿元，累计收入确认金额为27.73亿元;《征途2》于2011年9月正式上线运营，报告期内，《征途2》季均充值玩家数量为29.82万人，累计充值流水为34.15亿元，累计收入确认金额为32.1亿元;《仙侠世界》于2012年7月首次发表，截至2015年9月30日，《仙侠世界》季均充值玩家数量为3.44万人，累计充值流水为5.76亿元，累计收入确认金额为5.24亿元。

如果《修订稿》中上述显示的报告期(记者未在《修订稿》中查到报告期所指具体时间段)为2012年至2015年1~9月份，则报告期内《征途》和《征途2》累计收入确认金额总共为59.83亿元，占期间巨人网络总收入86.44亿元的比例高达69.22%。

对此，巨人网络表示，《征途》《征途2》两款游戏上线时间较久，仍具有较高的玩家知名度和市场影响力，这两款游戏奠定了公司在网络游戏领域的市场地位。作为公司的重要产品，两款产品均是报告期内巨人网络收入占比较大的产品，如果巨人网络无法成功维持征途系列产品生命力，将会对未来公司的盈利能力产生一定影响，巨人网络存在收入对征途系列游戏依赖较大的风险。

而对于上述报告期时间是否至2012年至2015年1~9月份，世纪游轮对记者表示，巨人网络作为本公司的借壳重组方案标的方，所有凡涉及重组的信息均以信息披露文件为准，公司无法作答。

一位券商人士对记者表示，“现在普通手机游戏的生命周期大多不到一年，能够维持两年左右高流水的游戏便已经是精品了，端游的生命周期会稍微长一点，不过也难以抵御现在手机游戏的浪潮。”该人士表示，自2005年以来，巨人网络主要收入为《征途》和《征途2》，其他产品收入占比较少，这样的游戏产品创新能力在业内基本属于吃老本状态。

为了应对公司创新能力疲软的情况，史玉柱今年向巨人网络放出“三板斧”。

11月18日，史玉柱在其微博上表示，在巨人网络11岁生日之际，其最近砍向巨人网络的“三板斧”：免掉133名干部，干部总数从160名降为27名;向陋习开刀，唤回创业激情;战略调整，手游为主、聚焦精品。