从央企退市到赵薇暴赚:港股还能玩么?

【中国经营网综合报道】眼看着A股在三季度大跌后，触底反弹高歌猛进，港股投资者再次黯然神伤——至今恒生指数仅仅比底部上涨不足10%，成交也依然在每天700亿港元左右的低位徘徊。港股似乎越来越被边缘化，单日成交额甚至一度只有A股的5%左右，而沪港通推出后，AH股价差却反而不断扩大，迟迟无法缩窄。

最近，港股市场上的两则消息引人注目;一是央企经纬纺机(000666.SZ，00350.HK)私有化H股;二是影视明星赵薇投资中国创意控股(08368.HK)一周多浮盈十倍;乍一看上面两件事情没有什么关系，实际上都反映了一个事实：过去几年港股市场基本没有给投资者造就出太多回报，而上市公司却运用各种“财技”向“名人”进行利益输送。

一边是主要利润来源是优质信托公司的央企退市，一边是赵薇投资“仙股”一周暴赚10倍，对普通投资者来说，这港股还能玩么?

港股私有化案例频现

经纬纺机2015年11月16日召开股东大会，审议通过公司实际控制人央企恒天集团对1.8亿股H股私有化方案，恒天集团拟出资近18亿元收购港股，若收购完成，恒天控股比例由34%上升至60%。

对经纬纺机而言，以当前股价计算，A股为21.7元，H股为11.84港元/股(约合9.7元/股)，H股是A股价的四折左右，除此之外，经纬纺机H股股价长期低于净资产;而实际上经纬纺机更多是一只信托股;国金证券研究报告称，在行业产能过剩的大背景下，纺织机械主业亏损呈放大趋势，中融信托(经纬纺机持有37.47%股权)2015年上半年为经纬纺机贡献约4.5亿元净利润，贡献率超过120%。

而在A股上市的信托股中，安信信托(600816.SH)市盈率和市净率分别超过20倍和5倍，陕国投(000563.SZ)分别超过32倍和3.5倍;而以信托为主要盈利来源的经纬纺机，H股长期股价低于净资产，迟迟没有价值回归，或许这也让投资者丧失了耐心，而这种现象在香港经常见到。

2009年以来，香港资本市场上出现多宗私有化个案，包括2009年电讯盈科(00008.HK)尝试失败，2011年华润微电子(00597.HK)最终私有化，2010年初和记黄埔(00013.HK)私有化和记电讯国际(02332.HK)，富邦金融控股股份有限公司私有化富邦银行(香港)(00636.HK)等等。

有投行人士称，大股东决定把上市公司私有化的最主要原因，往往是认为市场价格较低，而在港股来看，不少公司股价长期低估，多年来无法实现价值回归;而股价长期偏离合理价位会使得上市公司再融资发生困难，私有化后相关公司更容易获得融资;另一方面，大股东也有进一步做资源整合的需要，各种事项的通过无需上市公司的标准程序，使得行政上有所简化。

名人炒仙股暴赚

据第一财经日报报道，私有化的另一面，则是某些知名人士在港股的一夜暴富。

11月18日，中国创意控股上市，昨日收盘继续暴涨，报收4.62港元;中国创意控股此次在香港的配售价只有0.39港元，赵薇共持有该公司5400万股，如果不计其他开支，赵薇在中国创意控股上的浮盈达到了2.2亿港元。

基础投资者的协议在2015年11月10日签订，意味着赵薇一周的股本资产就翻了10倍。不过，基础投资者在上市日期后的6个月内，将受出售配售股份的限制所规限;而在A股，在借壳重组严格的行政监管下，这种一周多暴赚10倍的案例，实在难以见到。

其实这在港股并不罕见，就在知名私募大佬徐翔出事前的9月初，徐翔曾经以0.19港元/股入股中国七星控股(00245.HK)，之后该股一度暴涨到近1.5港元，徐翔轻轻松松获得5倍多的浮盈;直到徐翔被查后，中国七星控股称，公司已收到中民投、史玉柱等主要战略投资方确认，在不违反最低公众持股量规定前提下，承购徐翔个人3.47%的股份。

过去也有多次名人投资“仙股”暴赚的案例;而普通投资者投资“仙股”，却很可能在不断合股或者上市公司不断配股融资后，投资者财富被上市公司逐步掏空。

深圳一位弃港股转战A股的私募基金经理称，除了蓝筹股以外，港股优质的公司太少，很多都是没有能力登陆A股然后转战港股的公司，实际上这一批公司基本面都很差，圈钱后很可能就有财务造假等问题而长期停牌，比如长期停牌的汉能薄膜发电、四环医药、博士蛙、诺奇等等;这在A股几乎没有，就算是近年来最大的“黑天鹅”，重庆啤酒事件也只是多个跌停，并未长期停牌。