万科百亿回购第一枪打响 宝能系利弊参半

【中国经营网综合报道】上周五，万科的百亿回购计划正式开始。

据证券时报报道，万科A9月18日晚间公告，公司于2015年9月18日首次回购股份537.67万股，占公司总股本的比例为0.049%，最高成交价为13.16元/股，最低成交价为13.10元/股，支付的总金额为7069.20万元(含交易费用)。

根据2015年9月17日公司公布的《关于在人民币100亿元额度内回购公司A股股份的报告书》，公司拟在2015年12月31日前，以自有资金，在不超过100亿元的范围内，以不超过13.70元/股的价格，通过集中竞价交易的方式回购公司A股股份。在回购股份价格不超过13.20元/股的条件下，预计可回购股份不少于7.58亿股，占公司已发行总股本的比例不低于6.86%。回购的股份将予以注销，从而减少公司注册资本，并提升每股收益水平。预计回购后，公司人民币普通股的数量将由97.18亿股减少至89.61亿股。

根据公告，截至2014年12月31日，公司总资产为5084.09亿元，货币资金余额为627.15亿元，归属于上市公司股东的净资产为881.65亿元，公司净负债率5.41%，2014年实现归属上市公司股东的净利润为157.75亿元。假设此次回购资金100亿元全部使用完毕，按2014年12月31日审计的财务数据测算，回购资金约占公司总资产的1.97%，约占公司净资产的11.34%。

另据每日经济新闻报道，根据万科测算，若全额回购，预计可回购股份将不少于7.57亿股，占已发行总股本的比例不低于6.86%。当然，如果最终真的是全额回购，那么从第一枪的回购价格不难发现，回购股份在总股本中的占比将远大于上述数字。

由于回购后，回购股份旋即注销。这使得万科大股东华润、万科管理层、宝能系三方手中的股份占比将增加。

目前，公开信息显示，华润及其附属公司持股15.29%，宝能系持股15.04%，为万科合伙人计划代持的盈安合伙持股4.48%，万科工会委员会0.61%，万科长期个人股东刘元生持股1.21%。另外，不完全统计，现任万科管理团队个人账户的总持股量大约为0.2%。

如果在年底前，百亿回购额度全部用光。最保守估计，华润及其附属公司的持股比例将上升至16.42%，宝能系持股比例上升至16.14%。

在一位私募人士看来，百亿回购对于宝能系而言，有利亦有弊，“一是支持万科一方的股份占比逼近25%，形势不利;二是，股价有支撑，可减轻高杠杆资金的风险。”

(编辑：卢月)