万科百亿回购启动 狙击野蛮人先胜一局?

近两个月来一直陷于“野蛮人之争”的万科终于使出了“杀手锏”。

9月16日晚间，万科A(000002.SZ)发布公告宣布，拟以公司自有资金，通过集中竞价交易的方式，以不超过13.20元/股的价格在100亿元额度内回购公司A股股份，预计可回购股份不少于7.57亿股，不低于公司总股本的6.86%。

这是万科7月份公布股份回购计划之后采取的首次回购行动。尽管在本月初，作为万科管理层一致行动人的万科原始第一大股东华润集团已经从“野蛮人”前海人寿及其一致行动人手中重新夺回第一大股东之位，但万科对于野蛮人似乎仍心有疑虑，“此次回购股份一方面是提振投资者信心，另一方面也是万科为了巩固管理层持股的主动出击，意在挫败野蛮人潜在的‘夺权’计划。”熟悉万科的分析人士认为。

增持计划激活

根据万科的公告，此次股份回购计划中的每股回购价格上限将为13.20元，相比今年7月份公布回购计划时的价格低了0.5元。万科解释称，这主要受分红派息方案调整影响。万科2014年度派息方案为以分红派息股权登记日股份数为基数，向全体股东每10股派现金人民币5.0元(含税)，其中A股股权登记日为2015年7月20日，除息日为2015年7月21日，因此，分红派息方案实施后，回购价格上限从13.70元/股调整为13.20元/股。

此次回购将全部使用万科的自有资金，回购期限为自公司股东大会审议通过回购股份方案之日起至2015年12月31日。回购的股份将予以注销，从而减少公司的注册资本，并提升每股收益水平。

“此次回购是根据公司经营、财务及未来发展情况来判断的，100亿元的股份回购金额，不会对公司的经营、财务和未来发展产生重大影响，”万科方面表示，预计回购完成后公司的股本结构将变化为：有限售条件股份为1538万股，占比为0.15%;人民币普通股89.6亿股，占比87.07%;境外上市外资股13.14亿股，占比12.78%;无限售条件股份合计102.76亿股，占比99.85%，股权分布情况符合公司上市的条件，因此回购并不改变万科的上市公司地位。

截至2014年12月31日，万科的总资产为5084.09亿元，货币资金余额为627.15亿元，归属于上市公司股东的净资产为881.65亿元，公司净负债率5.41%，2014年实现归属上市公司股东的净利润为157.75亿元。假设此次回购资金100亿元全部使用完毕，按2014年12月31日审计的财务数据测算，回购资金也仅约占万科总资产的1.97%，约占其净资产的11.34%，并不会对万科的财务状况产生明显的影响。

“激活100亿元回购计划，彰显公司对自身价值和未来发展的信心，再度强化了公司目前股价处于阶段性低点的判断，”长期跟踪万科的中银国际分析师田世欣认为，万科此时启动回购，将增强市场对万科股价的信心。