A股“刺”伤 市场底或不再遥远

【中国经营网综合报道】周一A股再现恐慌式杀跌，两市大盘双双呈现放量下挫的态势。由于有金融股护盘，沪指在短暂跌穿3100点后小幅回升，但创业板指则没那么幸运，收盘大跌7.49%。

恐慌情绪再现给市场企稳预期蒙上阴影。不过也有机构指出，虽然大方向上创业板指需要经过相当长的时间消化高估值，做实基本面，但也没有必要过于悲观，因为在这一过程中，结构性行情仍将热闹。

四大因素致A股大跌

据证券日报报道,周一沪深两市高开低走，上证指数不仅跌破3200点整数关口，同时盘中一度跌破3100点整数大关，最终报收于3114.8点，跌幅为2.67%。请问，在基本面平稳的背景下，大盘缘何突然出现暴跌呢?

巨丰投顾：昨日A股市场再次暴跌，逾千只股票出现跌停。在连续弱势反弹后，短期回调趋势明显。昨日导致市场大跌的主要因素有三方面：首先，市场连续无量反弹，上攻无力。指数虽企稳反弹，但成交量萎缩，久盘之下，必有下跌;其次，监管部门清理违反证券法规活动本月底是最后期限，所以最后的集中杀跌或导致恐慌;第三，美联储本周召开会议，讨论加息事宜，市场担心由于加息而导致的外资流出性风险。总体上，目前不宜盲目悲观，毕竟去杠杆化基本上趋于尾声，指数阶段性震荡筑底已逐步显现，不宜过多看空。但短期看，在最后期限之前，指数难免大震荡，不排除短期集中出局引发的局部性杀跌行情。

科德投资：周一早盘股指小幅冲高后便开始下滑，主要的原因有四点：首先，《关于深化国有企业改革的指导意见》公布之后，国企改革概念股由于利好兑现而冲高回落，这对指数产生比较明显的影响。其次，有舆论认为清理场外配资的行动逐步进入最后阶段，杠杆资金离场的压力较大。第三，证监会周末公布处罚四家券商，这对证券业来说也是一个短期的打击。第四，全球资本市场均开始担忧美联储在九月会采取加息行动。近期人民币兑美元汇率已经到达近两年以来的低位，新兴市场货币汇率的忧虑再起。在这个背景之下，新兴市场股市和国际大宗商品价格走势均受到影响。

当前市场整体趋势不明朗

面对一轮系统性风险释放式的大调整，接下来的修复行情确实会复杂多变。从技术分析角度，近期依然会围绕250日这个长期均线位置来展开修复行情，因为，大趋势上，如果大部分品种都以跌穿250日均线为目标，同时，此前大幅偏离250日均线的品种，并没有形成强有力恢复，每一次反弹修复也反复受阻于250日均线的话，长期向淡趋势就会反复强化。

像现阶段最强的创业板综指，上周以前还得到250日均线的支持，相对于大幅跌穿250日均线的权重蓝筹股而言，还是“强势群体”，像东方财富、机器人、汇川技术、乐视网等“新蓝筹”，近期持续得到250日均线的支持，但周一全线跌停，已形成强烈补跌特征。同时也包括大数据产业链、新能源汽车产业链等相对势品种。其股价运行特征完全重复此前权重蓝筹股所演绎的道路，即围绕250日均线区域震荡横盘两周左右，随后再度杀跌并下台阶，这种格局对于大盘整体趋势恢复极为不利，整体趋势选择再下台阶，这是十分悲观的运行模式。当然，本周后段若出现“空头陷阱”式走势，我们也要注意重新调整思维。

再看此前已大幅跌破并大幅偏离250日线的权重蓝筹股，近期确实在积极向上反抽，但缺乏有效做多动能。像银行股已尝试回到250日均线。同时，保险股也在积极跟随。观察这一周以来的价量关系，这批权重蓝筹股已出现持续缩量，股价也拒绝下行，同样是一个要变盘的价量特征。金融股积极向上的格局，虽然还没有得到市场认同，但随着时间推移，这种强势特征能够稳定，就会持续强化市场估值重心，并传导至中小成长股。实际上，上周也已有一批中小成长股，像万达信息、恒生电子、大唐电信、振华科技，经历大幅向下偏离年线后，开始不断发力上攻，但本周再遇整体情绪杀跌影响而夭折。

显然，当前整体趋势是严峻的。各大指数像上证50、沪深300、中证500以及中小创指数，其中长期均线系统(5日至250日均线)已处于大型转向空头排列状态，本月最迟下月，如果不能出现快速向上恢复至长期均线位置，那么，调整趋势会强化。看上去非常严峻，但站在相对估值角度，权重蓝筹股的股息率或市盈率指标均处于历史低位区域。而中小成长股的PEG、PS等指标也逐步进入合理位置。这种位置再出现系统性风险的概率不大。短期持续杀跌，也会形成一次强烈的反弹修复行情。连续三个月的大阴线，九月也有较大概率出现一个月阳K线。否则，一轮大熊市格局就会悄然形成。

当前正在得到市场认同的投资主题依然众多，包括改革主题(金融改革，国企改革，电力改革，军民融合)，新产业(文化传媒体育，大数据，三网融合)，投资主题(智能制造、新能源汽车、配电网、PPP)等。