净利润骤降七成 海通证券业绩大变脸

六七八月，上市券商一度靓丽的业绩随着市场剧烈震荡而突然“急刹车”，且形势愈来愈险恶。

公开数据显示，海通证券是唯一一家7月净利润环比下降七成的一线上市券商。而在2015年中报数据中，海通证券营业收入、净利润均能排进行业前三。

不过，8月份海通证券的情况略有好转。由于7月份降幅大，基数低，8月海通证券实现净利润环比增长19%。

海通证券为何会出现较其他大型券商幅度更大的业绩下探?

交易额、股票交易量占比双降

海通证券公告披露，8月，母公司实现营业收入15.14亿元，环比增18%;8月实现净利润7.19亿元，环比增19%。

除了海通证券，中信证券、招商证券、华泰证券等大型券商8月份的净利润受市场冲击更加明显，反而是一些小型券商的盈利止跌回升。

值得注意的是，在7月A股震荡下行，沪深主要股指全线下挫的背景下，海通证券的业绩下跌幅度在多项业绩指标排名前五的大型券商中降幅最大。

公开数据显示，海通证券母公司7月实现净利润6.02亿元，环比大幅下降约70%;实现营业收入12.81亿元，环比下降60%。对于如此大幅下跌，《中国经营报》记者就相关问题发函询问，不过海通证券方面以“公司暂不接受采访”婉拒。

就单月数据出现环比下行，业内人士认为，主要是成交量下降导致的经纪业务、部分创新收缩以及自营业务或随市受到冲击。而从6月中旬开始的股灾造成的成交量萎缩、两融规模下降、投资收益下降及IPO暂停，则成为券商盈利大减的元凶。

根据iFnd数据统计，海通证券6月交易额合计5.09万亿元，而7月该数据下降近20%，交易额合计4.11万亿元。此外，海通证券6月股票交易量市场占比高达5.07%，7月市场占比则降至4.97%。

除了经纪业务，iFnd数据显示，两融业务方面，曾经体量在6月还排名前三的海通证券，在7月迅速下降到第七位。彼时通过增发、上市、H股发行、以及短期、长期债券结合等融资手段获得了两融业务迅速扩张的几家券商中，海通证券仍然是业务体量环比下滑较大的一家。

iFnd数据显示，6月，海通证券两融余额为1234.15亿元，7月环比下滑80%左右，仅剩下242亿元。此外，前期一度放量，排名与海通证券伯仲之间的广发证券、银河证券、华泰证券的两融环比下降幅度均在78%左右。

在业内人士看来，两融体量下滑将严重影响利息收入。根据半年报，海通证券创新业务收入如融资融券、股票质押等上半年实现收入占比37%，同时证券及期货经纪业务实现利润总额72.17亿元，占总体利润收入的51.7%。

此外，平安证券研究员陈雯还提及，短期看，两融规模骤降将使券商承担流动性过剩成本。

除了市场行情疲弱，两融业务受到“去杠杆”影响而急剧收缩外，海通证券自发的调整也是内因。