不惧地方债务风险 四大行平台贷置换不足千亿

市场猜测的第三批1.2万亿元地方债置换额度已经尘埃落定，这意味着此前规模庞大的银行地方融资平台贷款可通过债券置换的形式实现到期偿还，亦对银行贷款风险的缓释起到了重要作用。

然而，面对上半年2万亿元的置换额度，国有四大行在其中所占的份额并不大，仅实际置换平台贷款不足千亿规模，且针对的主要是风险相对较高的县域一类债务。

“商业银行将贷款置换成债券是能够降低贷款风险。从目前国有四大行的情况来看，平台贷的风险已经处在了一个很高的安全边际上。银行对地方政府的银行贷款偿还是比较乐观。”一位国有大行信贷部人士称。

置换动力不大

银行地方政府融资平台贷款此前一直是商业银行的一块“心病”。在巨大的债务和昂贵的利息面前，银行对越滚越大的“雪球”表示了担忧。

在监管层叫停了地方政府融资平台的新增之后，用低利率债券置换高利率的贷款成为了政府解决2015年底前到期债务方式。今年3月和6月，财政部分别下达了各1万亿元的地方置换债券额度，前两批置换债券主要用于偿还经审计署审计截至2013年6月底的存量债务，共计1.86万亿元。表面上，这对银行的平台贷风险的释放会起到非常大的作用。

但是，国有四大行上半年对此动作并不大，总体将贷款置换的额度也很低。工行行长易会满在今年半年业绩会上称，“工行的贷款置换一共是170多亿元，而7000多亿元的债券发行工行认购资金的投资是1236亿元，投资占比14.2%。”

建行副行长章更生也在中报业绩会上提及，建行上半年真正置换的贷款规模为200亿元，而地方债的认购则在1200多亿元。“四大行其实情况都差不多，下半年置换的数据可能会比上半年多一些。”

“中行和农行在贷款置换规模上应该会比工行要少一点，国有四大行上半年用平台贷款置换债券的规模肯定是不超过1000亿元。”上述国有大行信贷部人士向《中国经营报》记者透露，一旦贷款的置换规模过大，对银行收益的影响还需要时间来测算。

实际上，自2013年年底银监会对商业银行严控平台贷新增贷款之后，地方政府融资平台贷款一直处于压缩和清理的状态。

“从四大行的平台贷款结构上分析，省市级的地方贷款占到了90%以上，并且很大一部分都属于抵押资产较好，现金流全覆盖。所以，单单就收益来看，银行对地方债的置换动力可能并不高，这和如今贷款需求存在压力也有一定的关系。”一家券商研究部负责人接受记者采访时表示。

中行副行长张金良在今年3月份的业绩会上透露，中行的平台贷款96%是投向的省市级。