人民币加入SDR会不会受股市波动影响？

【中国经营网注】针对此前一轮A股暴跌的影响，许多人关注的是，在当前国际货币基金组织(IMF)正在对SDR(特别提款权)篮子货币的构成进行检视的背景下，A股的震荡会不会对此有所影响?文章来自第一财经日报：

“目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。”安信证券首席经济学家高善文的一语评价以及上周四起大盘的企稳反弹标志着市场调整或暂告一段落。此后，“维稳”或将取代“加速推进开放”，成为中国金融改革之路上的关键词。

当前，国际货币基金组织(IMF)正在对SDR(特别提款权)篮子货币的构成进行检视，象征着金融开放度的人民币可自由兑换度是重中之重。法国巴黎银行(BNPP)首席外汇和利率策略师MirzaBaig近期在报告中指出，“目前人民币纳入SDR的概率已经从此前预估的70%降至50%下方，因中国政府忙于‘救市’，料将会在推动改革和市场自由化上面有所分心。”

不过，上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔依德告诉《第一财经日报》记者：“现在对SDR下定论还为时过早。如何分析总结市场大幅调整的来龙去脉、总结经验?资本账户开放会否推迟?这都要看官方表态。”官方消息表示，最后评估结果出炉或要等到2016年1月，因此当前还远未到下定论的时机。

然而，本次市场调整强化了中国官方对于金融开放风险的认识。曾供职于IMF、现任摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管的章俊告诉记者：“IMF的宗旨就是关注金融稳定，这次股市大跌恰恰暴露出中国金融体系的问题，而货币是植根于该国的金融体系，这是‘本’，在全球的使用都是这个‘本’衍生出来的。”

断定人民币加入SDR

几率下降为时过早

当前，IMF正在对人民币等新兴市场货币进行“技术评估”。

所谓的“技术评估”主要针对两方面——贸易使用(2010年中国就达到该标准)和“可自由使用”标准(“FreeUsable”Criterion，简称FU)，后者也是决定人民币是否能够加入SDR的核心标准，而IMF主要考察其中的四个指标：该货币在国际储备中的份额、以该货币计值的国际银行借贷、以该货币计值的国际债券，以及即期外汇交易量。

此前，法巴预计，中国央行会公布新举措来合并在岸和离岸市场，此举或能说服IMF将人民币纳入SDR。

对于MirzaBaig下调人民币纳入SDR的概率，专业人士分析称为时尚早，现在只是7月初，离正式发布评估报告结果还有很长距离。

IMF副总裁朱民此前在接受《第一财经日报》专访时表示，“(评估)时间服从质量，严格意义上说今年是SDR的评估年，但考虑到人民币的特殊性和重要性，时间问题也会有一定弹性。我们会充分考虑各方因素，充分考虑质量。”

“年底前我们会给出初步报告，但确实只是初步报告以给出框架，然后进行补充调整，再由董事会抉择。”他指出。

当前，评估仍然面临着不少难题。就自由使用标准而言，其涉及到很多概念。朱民举例称，比如人民币在商业银行负债中的比例，人民币作为外汇资金交易的状况，作为衍生品的状态，在全球发债所占比重，这需要很多的统计，涉及到很多的实际情况。