股价暴跌下的股权质押风险

【中国经营网注】股权质押虽然能解决上市公司贷款的需求，但在近期股价暴跌的影响下，股权质押的风险尤为突出。据Wind资讯数据显示，包括隆基股份、亿晶光电、易事特、通威股份等新能源上市公司都做过股权质押。面对风险，这些公司该怎么办?文章来自第一财经日报：

出于对个人资金或上市公司贷款的需要，企业的大股东通常会采取把股权质押给金融公司的方式来获得贷款。然而，国内股市的断崖式下滑，导致股权质押的风险凸显。质押方(又称为“融入方”)将可能要求大股东补仓，有的甚至可能抛股，以避免手上财富“灰飞烟灭”。

《第一财经日报》从Wind资讯中获得的数据显示，包括隆基股份、亿晶光电、易事特、通威股份等新能源上市公司都做过股权质押。

在当前股价大跳水的形势下，这些进行了股权质押的新能源公司怎么办?

新能源上市公司大量质押

以隆基股份为例，该公司大股东李喜燕、李振国分别从2014年起就向国信证券、中国民生银行西安分行等进行股权质押。其中，公司控股股东李振国对外质押的股份从800万股、825万股开始，逐步提升到数千万股。在部分质押股份已解除后，目前李振国所质押出去的股份总计1.2423亿股，占公司总股本的7%，约占其直接持股的近一半。

亿晶光电的大股东荀建华也从2014年10月起，分别向中国进出口银行、中国建设银行金坛支行、上海浦东发展银行常州支行等多家银行做股权质押。今年7月3日，荀建华在对上海浦东发展银行常州支行进行了3000万股的股权质押之后，总计有1.9056亿股处于质押状态，占公司总股本的32.4%。而他本人持有的亿晶光电股份为1.9194亿股，因此，其拥有的上市公司股份中，有99.3%都质押出去了。

2014年8月至今，易事特的大股东扬州东方集团也做了多笔股权质押。截至6月23日，在对广州证券质押了1455万股股份后，扬州东方集团已累计质押6075万股，占其持有易事特股份的37.16%，对总股本的占比为24.26%。

通威股份的大股东通威集团也在近2年时间内做了相同动作。最近的一笔是6月26日，其将6980万股的股份质押给了中泰信托。截至2015年6月26日，通威集团共质押4.52亿股股份，占总股本的55.35%。而今年3月31日时，通威集团持有上市公司的股份占总股本的比例为57.35%，也就意味着通威集团将大部分的股权放给了金融公司。

股价下跌后的风险

隆基股份一位权威人士向《第一财经日报》记者透露，目前这种股权质押的风险已暴露，导火索是上市公司股价的下跌。

以隆基股份为例，其在2014年9月、2015年2月、2015年5月12日、5月27日分别作了四次股权质押回购。所谓“股权质押回购”是指，符合条件的资金融入方(下称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押，向资金融出方(“融出方”)融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

假设一笔2000万股的股权，市值2亿元(以每股10元计算)，融出方可能会在此基础上打上三折，即借款给融出方6000万元左右(不含利息)，彼此约定1年后由融入方返还资金、解除质押。

当上市公司的股价下跌了70%，就会达到彼此约定的三折价码，而融入方便会采取措施处理这批股权。隆基股份上述权威人士表示：“有的融入方会要求对方及时补仓，有的则可能会将手里的股票向市场抛售。”

他认为，多数融出方还是会倾向于补仓，否则有失去控股权或第一大股东的可能性。他也说到，隆基股份自己在近期做了股权回购质押，股价还没有达到彼此约定的价码，“隆基股份和融入方国信证券签订的股权折让基准是三折多。”

该公司最近的一笔股权质押出现在5月27日，大股东李振国对国信证券质押了2959万股股份。当时，隆基股份的股价是22.75元，合计市值为6.73亿元。若是打三折算，其股价为6.825元、借款总额约为2亿元。