民族证券20.5亿违规投资的背后

【中国经营网注】去年底，方正证券与民族证券之间的“内斗”，引起了业内的广泛关注。而就在5月28日股市大跌前不久，方正证券收到了北京证监局《关于对中国民族证券有限责任公司采取责令改正措施的决定》，责令其在6月15日前对上述问题予以改正，并提交书面整改报告。而民族证券所涉及的20.5亿元违规投资背后，似乎也存在着不小的问题。文章来自21世纪经济报道：

屋漏偏逢连阴雨。

5·28大跌以来，方正证券股价遭遇急搓，尽管大盘连续飙涨，但其最近四个交易日以来的累计跌幅仍达6%;而就在公司股价下跌的数个交易日前，其子公司民族证券所涉的20.5亿元违规投资亦收到了监管层的处罚认定。

5月20日，方正证券公告称，民族证券已收到北京证监局的《关于对中国民族证券有限责任公司采取责令改正措施的决定》(下称决定)，责令其在6月15日前对上述问题予以改正，并提交书面整改报告。

《决定》认定，民族证券的该笔投资存在违反会计准则、超过监管指标、决策审批手续不全等问题，来自其母公司方正证券的调查则显示，涉事的20.5亿元曾以银行为通道投向7笔信托计划。

21世纪经济报道记者调查发现，在已投资的部分信托计划中，部分项目或与其前控股股东北京政泉控股有限公司(下称政泉控股)有潜在关联;而另一方面，方正证券与政泉控股方面的缠斗似乎也远未终结。

20.5亿元的三问题“扫描”

上述《决定》显示，民族证券被指存在三项问题。

一是去年9月至今年3月的财报及年报中，均将20.50亿的投资定性为银行存款，导致相关披露违规;二是2014年9月至今持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例超过监管标准;三是大额资金使用的决策及审批存在手续不完善。

方正证券方面的调查显示，涉事的20.5亿元根据民族证券的投资指令，以恒丰银行作为通道和受托人，全部投向了四川信托的七笔信托计划。

对此，有业内人士对证监局披露民族证券存在的第二项问题“持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例超过监管标准”认定提出质疑。

“单一信托计划本身并非权益类证券，而且属于场外资产，没有市场定价，也不具有市值的概念。”北京一家AMC系券商资管投资经理指出，“可能除了20.5亿元以外，民族证券还存在二级市场层面的违规持仓问题。”

相关资料显示，证监局对第二项问题的认定依据，出自于《证券公司风险控制指标管理办法》中，“券商自营业务持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例不得超过5%，但因包销导致的情形和中国证监会另有规定的除外”的条款。

然而，一位接近民族证券的人士向21世纪经济报道记者解释称，证监局调查发现的第二项问题(持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例超过监管标准)所指的就是该笔信托投资。

“可能在该项投资中，监管层将信托投资或其背后的股权收益权按权益类证券来评估，最终认定为持仓比超标。”四川一家券商合规部人士分析称。

事实上，20.5亿元规模相比民族证券的货币资金体量而言“并不算小”。

4月30日,方正证券发布会计更正公告更正，并将民族证券“摘除出表”，而其去年三季末的货币资金也由267.49元减少为190.66亿元，而其中被减少的76.83亿元则正是民族证券去年三季末的货币资金额。而这也意味着，截至去年9月底，该笔规模达20.5亿元的“问题投资”或占民族证券彼时货币资金规模的26.68%。

在此事发生后，民族证券亦自5月6日起，开始实施5000万元以上的大额自有资金的汇划、存放事后向母公司报备制度。